受美聯(lián)儲加息預期影響，國際金價(jià)近日出現小幅震蕩，時(shí)漲時(shí)跌，飄忽不定。與去年相比，今年金價(jià)走勢同樣充滿(mǎn)不確定性：美國經(jīng)濟政策尚未明確、歐盟政治選舉風(fēng)波迭起、世界經(jīng)濟復蘇前景并不明朗。

　　經(jīng)歷去年的大起大落，今年的金價(jià)走勢如何？美聯(lián)儲貨幣政策和歐洲政治局勢將成為重要看點(diǎn)。

　　去年黃金需求創(chuàng )四年來(lái)新高，英國脫歐等政治事件產(chǎn)生關(guān)鍵性影響

　　世界黃金協(xié)會(huì )2月初發(fā)布報告稱(chēng)，2016年黃金投資需求較前一年激增70%，需求量創(chuàng )4年來(lái)的新高，全年金價(jià)漲幅超過(guò)8%。

　　縱觀(guān)2016年全年和今年年初，國際金價(jià)波折起伏，頗富戲劇性：從年初約1060美元/盎司，到7月份最高飆升至1366美元/盎司，其后，受美國總統大選等因素影響，黃金一度遭到大規模拋售，特朗普入主白宮后，金價(jià)大跌。然而，自12月以來(lái)，金價(jià)企穩回升，從最低點(diǎn)的1124美元/盎司，已上漲到今年2月上旬的1219美元/盎司。

　　英國《泰晤士報》分析說(shuō)，2016年國際黃金需求創(chuàng )4年新高，主要是因為大量資金流入黃金交易所交易基金（ETF），令這種貴金屬去年的需求量增加了660噸?！坝咳朦S金ETF的投資抵消了珠寶等銷(xiāo)售走低，使黃金的整體需求量提高了2%，達到4309噸，為2013年以來(lái)的最高水平?！?/p>

　　位于倫敦市中心的威斯敏斯特商學(xué)院教授懷特在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)認為，自去年初至今，國際金價(jià)整體保持漲勢，是一系列“支撐性因素”使然。他具體解釋說(shuō)，其中，政治不穩定、人們普遍對經(jīng)濟前景信心匱乏、美元走弱、大眾避險趨利的意識和需求不斷增加、競相投資黃金的“群羊效應”以及有些盲目的“從眾心理”等，是2016年國際金價(jià)整體攀升的綜合原因。

　　就國際政治對金價(jià)的沖擊和影響而言，一個(gè)很能說(shuō)明問(wèn)題的例子，便是英國脫歐。去年6月，英國通過(guò)公投，選擇脫離歐盟，這一結果產(chǎn)生了極大的超出預期的影響，引發(fā)金條和金幣的需求量驟增大約30%。懷特認為，由此不難發(fā)現，“政治動(dòng)蕩和政策不確定性的環(huán)境下，任何避險需求都會(huì )推漲金價(jià)”。

　　今年金價(jià)走勢各方莫衷一是，總體而言缺乏一路攀升的動(dòng)力

　　今年以來(lái)，黃金價(jià)格“開(kāi)門(mén)紅”。但眼下小幅跌漲并存的局面，令一些著(zhù)名金融機構和分析家對金價(jià)前景眾說(shuō)紛紜，莫衷一是。

　　瑞銀集團日前表示，在市場(chǎng)對各國政局和利率水平存在擔憂(yōu)的情況下，金價(jià)存在繼續上漲的“充足空間”，甚至可以達到1300美元/盎司的目標。

　　支持黃金價(jià)格繼續走高的理由主要是：歐盟政壇風(fēng)波迭起，政治局勢的復雜和不確定性較2016年更甚，同時(shí)，受特朗普新政不確定性影響，美元階段性走勢被看空，黃金避險需求繼續升溫，因此，2017年國際金價(jià)高開(kāi)是“大概率事件”。

　　這一樂(lè )觀(guān)的觀(guān)點(diǎn)認為，歐洲政治風(fēng)險依然支撐金價(jià)，其對黃金的影響將大于美聯(lián)儲加息和美元上漲等因素。因為今年歐洲可能導致金價(jià)繼續走強的事件不少，如法國、荷蘭和德國大選等。如果法國極右翼政黨“國民陣線(xiàn)”領(lǐng)導人勒龐上臺，其風(fēng)險和影響將“不容低估”，金價(jià)必強勢上漲。

　　然而，花旗銀行預計“今年第二季度金價(jià)將趨于下行”?；ㄆ煸趫蟾嬷兄赋?，“截至2月上旬，今年現貨黃金已漲逾8%，主要因美元走弱和特朗普出任美國總統引發(fā)的擔憂(yōu)刺激了避險需求，同時(shí)中國春節前的實(shí)物購買(mǎi)也推高了價(jià)格。如果歐洲政治風(fēng)險加劇，近來(lái)黃金價(jià)格或將上行，但本行的基本預期是，金價(jià)今年第二季度會(huì )趨于下行，主要受美國利率上升和美元走強影響”，“美元強勢反彈，對黃金形成打壓”。

　　有分析指出，美聯(lián)儲主席耶倫暗示3月份可能加息，會(huì )導致黃金期價(jià)下跌，同時(shí)，特朗普的減稅承諾將提振美元，將使得金價(jià)從高位滑落。的確，黃金對美元和加息高度敏感，因為加息會(huì )提高持有黃金的機會(huì )成本，轉而支撐美元，而黃金是以美元定位的。除此以外，黃金價(jià)格還受到其自身的供需關(guān)系、市場(chǎng)投機、國際油價(jià)、全球股市等因素的制約。

　　值得注意的是，通常在分類(lèi)上，黃金需求有實(shí)物黃金需求與黃金金融衍生品需求之別。其中，黃金金融衍生品的市場(chǎng)份額占了全球黃金市場(chǎng)總交易量的90%以上。有分析人士指出，作為反映市場(chǎng)買(mǎi)方意愿的一面鏡子，黃金ETF能否連續增持，成為判斷后市金價(jià)在牛市之后能否持續走強一個(gè)要因。而統計顯示，僅在2016年第一季度，ETF的黃金購買(mǎi)就高達342.3噸，創(chuàng )下單季最強紀錄。

　　相比而言，今年以來(lái)黃金ETF也止跌企穩，但其增持的幅度和數量遠無(wú)法與去年年初相提并論，需求不足使今年第二季度黃金價(jià)格缺乏一路攀升的動(dòng)力。從這個(gè)角度說(shuō)，今年的金價(jià)可能“震蕩前行”，但即使繼續呈現漲勢，漲幅也將打折扣。