資源股今年以來(lái)表現強勁，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，之所以會(huì )有如此升勢，歸根究底，還是行業(yè)的基本面扭轉，主要是受惠于相關(guān)資源價(jià)格大幅度上升。

　　國內推行供給側改革，有序大幅削減鋼材產(chǎn)能，令鋼材價(jià)格回升，惠及鞍鋼(00347.HK)。近期，鞍鋼旗下冷軋板、鍍鋅板及彩涂板銷(xiāo)情回暖，乃因需求端如建筑、汽車(chē)制造、電器產(chǎn)品、機車(chē)車(chē)輛、機械、航空、精密儀表、食品罐頭等行業(yè)逐步轉好，直接拉動(dòng)大量鋼材需求。

　　據券商預測，鞍鋼2016年、2017年及2018年純利分別為12.6億元、10.9億元及11.9億元。

　　里昂發(fā)表研究報告指，中國鋼鐵價(jià)格上升，因受惠于需求反彈及削減供應多于預期，維持鞍鋼“優(yōu)于大市”評級，目標價(jià)由4.1元港元升至4.6元。瑞信早前也認為鞍鋼盈利能力復蘇，維持“跑贏(yíng)大市”評級，目標價(jià)由4.9元升至5.2元。摩根士丹利也將鞍鋼股目標價(jià)由6元升至6.2元，評級維持“增持”。

　　此外，鞍鋼A股于深圳上市，加上較H股存在30%溢價(jià)，預期今年底前開(kāi)通的“深港通”，料為鞍鋼H股帶額外的股價(jià)上升動(dòng)力。

　　所謂供給側改革，牽涉“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”，即“三去一降一補”五大重點(diǎn)任務(wù)，隨著(zhù)措施的推行，其成效已經(jīng)逐步反映，尤其是煤炭?jì)r(jià)升幅領(lǐng)先，除鞍鋼外，其他資源股如華潤水泥(01313.HK)及中鋁(02600.HK)同樣可留意。

　　中國鋁業(yè)(3.02, 0.03, 1.00%)與其他有色金屬一樣，近年都受到中國經(jīng)濟放緩令需求減少所影響，不過(guò)，在供給側改革以及國際市場(chǎng)漸復蘇下，鋁業(yè)前景有望改善，中鋁應可上試高位。

　　中鋁主要業(yè)務(wù)為氧化鋁、原鋁及能源產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷(xiāo)售。集團亦從事鋁礦資源的開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。近年受產(chǎn)品售價(jià)下跌拖累，公司表現欠佳，不過(guò)鋁價(jià)近期有好轉跡象，對股價(jià)有利。

　　中鋁股價(jià)近期有所回升，一度見(jiàn)3.08港元，較9月中的2.77港元累升約11%，上周收報2.91元。匯證給予中鋁買(mǎi)入評級，目標價(jià)看3.7元。

　　至于華潤水泥，今年上半年，國內水泥需求主要來(lái)自房地產(chǎn)發(fā)力，近期雖然房地產(chǎn)受限價(jià)限購措施，樓價(jià)及成交回軟，但憧憬年底前大型基建陸續上馬，接力拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，加上削產(chǎn)能見(jiàn)效，水泥需求料有增無(wú)減。

　　美銀美林指華潤水泥第三季盈利增長(cháng)較預期高出37%，預測第四季水泥價(jià)格上漲將利好集團股價(jià)，因此維持目標價(jià)3.5元。 中金則分別上調華潤水泥今明兩年盈利預期11%及12%，預計每股盈利分別為0.24及0.31元。

　　德銀認為，第三季僅為華潤水泥盈利開(kāi)始反應的“開(kāi)端”，維持其“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)3.7元。德銀指7月底以來(lái)水泥單價(jià)已增33元，預計傳統旺季需求維持旺盛，而此前的停產(chǎn)導致供給側庫存較低，加上成本上升，預計水泥價(jià)格第四季將維持升勢。(