2018年12月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為42.4%，環(huán)比回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月處于榮枯線(xiàn)之下。從分項指標來(lái)看，除積壓訂單、生產(chǎn)、成品材庫存、雇員指數出現下降外，其余指數均出現回升，其中出廠(chǎng)價(jià)格指數回升幅度較大，成品材庫存下降幅度較大。從以上指數表現可以看出，產(chǎn)出指數下降，新訂單、新出口訂單指數回升，12月份供需關(guān)系明顯改善，產(chǎn)成品庫存指數明顯下降，原材料項指數均有所回升，表明當前市場(chǎng)仍有一定活力。新年1月份，國內鋼價(jià)將如何運行，本文將通過(guò)以下角度進(jìn)行分析。
一、國內主要鋼材品種價(jià)格漲跌互現
1、國內螺紋鋼均價(jià)弱勢震蕩
截至12月29日，Myspic國內鋼材價(jià)格綜合指數141.03，月環(huán)比上漲0.62%，較去年同期相比下跌10.98%；國內長(cháng)材指數為160.94，月環(huán)比下跌0.89%，較去年同期下跌9.92%；螺紋鋼指數為156.03，月環(huán)比下跌1.30%，較去年同期下跌11.02%。
12月份全國建筑鋼材價(jià)格弱勢震蕩。截止至29日，全國24個(gè)主要城市20mmHRB400材質(zhì)螺紋鋼市場(chǎng)平均價(jià)格在3961元/噸，環(huán)比11月份下跌45元/噸，較去年同期下跌491元/噸。
2、全國熱軋均價(jià)偏強震蕩
截至12月29日，國內扁平材指數為121.98，較上月環(huán)比上漲2.60%，較去年同期下跌12.28%；其中熱卷指數為134.18，較上月環(huán)比下跌上漲3.29%，較去年同期下跌13.07%。
截止至本月29日，國內24個(gè)主要城市4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3762元/噸，環(huán)比11月上漲110元/噸，較去年同期下跌591元/噸。
二、生產(chǎn)利潤處較低水平，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性受到抑制
12月份，全國鋼鐵行業(yè)鋼廠(chǎng)產(chǎn)出指數繼續小幅回落，終值39.8，較11月份回落2.8個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，12月份國內鋼價(jià)整體呈震蕩運行態(tài)勢，部分品種價(jià)格仍有小幅回落，然鐵礦石、廢鋼等原材料價(jià)格出現一定幅度上漲，繼續壓縮鋼廠(chǎng)利潤。與此同時(shí)，唐山、徐州等地加嚴限產(chǎn)措施，疊加年底鋼廠(chǎng)檢修高峰，12月份國內鋼廠(chǎng)整體產(chǎn)量出現較明顯的下降。
從相關(guān)指數來(lái)看，本月成品材出廠(chǎng)價(jià)指數小幅回升19.4個(gè)百分點(diǎn)至40.7，同時(shí)部分鋼廠(chǎng)已開(kāi)始進(jìn)行原料冬儲，故本月原材料庫存也小幅回升8.7個(gè)百分點(diǎn)至46.1，相應的國內外原料采購量也分別回升11.7和3.0個(gè)百分點(diǎn)至48.2和47.1。
具體數據來(lái)看，Mysteel預估12月全國粗鋼產(chǎn)量7104.06萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量229.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.53萬(wàn)噸，降幅3.18%。另從12月份監測的數據來(lái)看，全國137家建筑鋼材鋼廠(chǎng)月平均實(shí)際周產(chǎn)量333.40萬(wàn)噸，較上月減少9.9萬(wàn)噸；熱軋月平均實(shí)際周產(chǎn)量308.06萬(wàn)噸，較上月減少26.12萬(wàn)噸，可見(jiàn)12月份主要品種產(chǎn)量均出現一定程度的下降。不過(guò)，隨著(zhù)鋼廠(chǎng)檢修陸續結束，以及部分地區鋼廠(chǎng)環(huán)保達標復產(chǎn)，1月份供給增加壓力將逐步體現，預計后期國內鋼鐵供給或呈緩慢增加態(tài)勢。
三、鋼廠(chǎng)補庫需求增加鐵礦石價(jià)格漲幅明顯
12月份原材料采購價(jià)格指數40.7%，環(huán)比大幅回升19.4個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月處于榮枯線(xiàn)之下。相關(guān)數據顯示，Myipic綜合指數為83.3，環(huán)比上月上漲4.91%，同比去年上漲17.82%。其中進(jìn)口礦環(huán)比上漲6.53%，國產(chǎn)礦環(huán)比上漲3.01%。
Mysteel統計全國45個(gè)港口鐵礦石庫存為14156.43萬(wàn)噸，環(huán)比上月增加121.51萬(wàn)噸，日均疏港量由上月的276.2萬(wàn)噸下降至265.23萬(wàn)噸。雖然12月份鋼廠(chǎng)補庫需求增加，鐵礦石價(jià)格出現上漲，但港口庫存出現增加，供需關(guān)系仍難言樂(lè )觀(guān)。12月份鋼廠(chǎng)原材料庫存、原材料采購價(jià)兩項指數為46.1%和40.7%，月環(huán)比分別回升8.7%和19.4%，可見(jiàn)此輪鐵礦石的上漲支撐主要來(lái)源于鋼廠(chǎng)的補庫需求。
鋼廠(chǎng)生產(chǎn)利潤較前期有非常明顯收縮，經(jīng)歷此輪補庫后，1月份的采購或較為謹慎，鐵礦石缺乏持續上漲的基礎，預計1月份鐵礦石價(jià)格或將偏弱震蕩。
12月份，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數34.4，較11月份小幅回升4.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于榮枯線(xiàn)下方。具體情況來(lái)看，隨著(zhù)11月份國內鋼價(jià)大幅下挫，市場(chǎng)風(fēng)險逐步釋放，多空博弈也有所減弱。步入12月份，雖市場(chǎng)整體需求呈緩慢下降態(tài)勢，尤其是北方地區需求幾乎跌入冰點(diǎn)，但市場(chǎng)低價(jià)時(shí)仍存在一定投機性需求，同時(shí)部分區域商家也開(kāi)始考慮冬儲計劃。
從統計局發(fā)布數據來(lái)看，2018年1-11月份全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）609267億元，同比增長(cháng)5.9%，增速比1-10月份回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-11月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資110083億元，同比增長(cháng)9.7%，增速與1-10月份持平。1-11月份，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長(cháng)3.7%，增速與1-10月份持平。1-11月份，全國規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)6.3%，增速較1-10月份放緩0.1%。
從國內鋼材價(jià)格來(lái)看，12月份國內鋼材價(jià)格呈震蕩運行態(tài)勢，其中不同品種價(jià)格漲跌互現。截至12月29日，12月份全國螺紋鋼均價(jià)下跌45元/噸至3961元/噸，熱軋板卷均價(jià)上漲110元/噸至3762元/噸，冷軋板卷價(jià)格下跌4元/噸至4290元/噸，中厚板價(jià)格上漲65元/噸至3841元/噸。
五、內貿價(jià)格窄幅震蕩外貿情況有所好轉
12月份全國鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數45.7，較11月份回升6.4個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)仍處于榮枯線(xiàn)下方。據海關(guān)總署統計，2018年11月份我國鋼材出口529.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降20.20萬(wàn)噸，降幅為3.67%；1-11月累計出口鋼材6377.8萬(wàn)噸，去年同期為6975.1萬(wàn)噸，同比下降8.6%。
具體市場(chǎng)情況來(lái)看，隨著(zhù)11月份國內整體鋼價(jià)大幅下挫，鋼廠(chǎng)出口FOB報價(jià)也出現大幅下跌，鋼廠(chǎng)訂單情況也有所回暖。從近期出口價(jià)格來(lái)看，國內螺紋鋼出口FOB報在475美元/噸左右，熱卷FOB報在490美元/噸左右，Q235方鋼FOB報在466美元/噸左右，報價(jià)普遍較上月回落。隨著(zhù)年關(guān)將至，國內下游需求將步入冰點(diǎn)，鋼廠(chǎng)出口意愿增加，同時(shí)中美貿易戰緩和也一定程度利于鋼材出口。綜合來(lái)看，預計后期我國鋼材出口或將出現回暖。
六、房地產(chǎn)行業(yè)穩定增長(cháng)工業(yè)利潤較快增長(cháng)
1、房地產(chǎn)行業(yè)保持穩定增長(cháng)
2018年1-11月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資110083億元，同比增長(cháng)9.7%，增速與1-10月份持平。其中，住宅投資78027億元，增長(cháng)13.6%，增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為70.9%。
1-11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積804886萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)4.7%，增速比1-10月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅施工面積557173萬(wàn)平方米，增長(cháng)5.7%。房屋新開(kāi)工面積188895萬(wàn)平方米，增長(cháng)16.8%，增速提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅新開(kāi)工面積138536萬(wàn)平方米，增長(cháng)19.3%。房屋竣工面積66856萬(wàn)平方米，下降12.3%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅竣工面積47178萬(wàn)平方米，下降12.7%。
1-11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購置面積25326萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)14.3%，增速比1-10月份回落1個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款13746億元，增長(cháng)20.2%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。
1-11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金150077億元，同比增長(cháng)7.6%，增速比1-10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，國內貸款21807億元，下降3.7%；利用外資102億元，下降30.4%；自籌資金50619億元，增長(cháng)10.0%；定金及預收款49551億元，增長(cháng)15.7%；個(gè)人按揭貸款21420億元，下降0.9%。
2、全國固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)
2018年1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）609267億元，同比增長(cháng)5.9%，增速比1-10月份回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，11月份固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）增長(cháng)0.46%。其中，民間固定資產(chǎn)投資378432億元，同比增長(cháng)8.7%。
分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資21285億元，同比增長(cháng)12.2%，增速比1-10月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資227817億元，增長(cháng)6.2%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)投資360165億元，增長(cháng)5.6%，增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。
第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資同比增長(cháng)6.4%，增速比1-10月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，采礦業(yè)投資增長(cháng)8.6%，增速回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增長(cháng)9.5%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)投資下降8.8%，降幅收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)。
第三產(chǎn)業(yè)中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長(cháng)3.7%，增速與1-10月份持平。其中，水利管理業(yè)投資下降4.4%，降幅擴大0.3個(gè)百分點(diǎn)；公共設施管理業(yè)投資增長(cháng)1.4%，增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；道路運輸業(yè)投資增長(cháng)8.5%，增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運輸業(yè)投資下降4.5%，降幅收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)。
3、全國工業(yè)產(chǎn)能利用率同比下降
1-11月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額61168.8億元，同比增長(cháng)11.8%，增速比1-10月份放緩1.8個(gè)百分點(diǎn)。
1-11月份，規模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實(shí)現利潤總額18087億元，同比增長(cháng)16.1%；集體企業(yè)實(shí)現利潤總額191.5億元，增長(cháng)4.6%；股份制企業(yè)實(shí)現利潤總額43176.8億元，增長(cháng)15.9%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實(shí)現利潤總額15386.8億元，增長(cháng)4.2%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現利潤總額15815.5億元，增長(cháng)10%。
1-11月份，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，34個(gè)行業(yè)利潤總額同比增加，7個(gè)行業(yè)減少。主要行業(yè)利潤情況如下：煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤總額同比增長(cháng)9.2%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)增長(cháng)3.3倍，農副食品加工業(yè)增長(cháng)2.3%，紡織業(yè)增長(cháng)4.9%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)增長(cháng)15.7%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(cháng)19.1%，非金屬礦物制品業(yè)增長(cháng)44.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(cháng)50.2%，通用設備制造業(yè)增長(cháng)10%，專(zhuān)用設備制造業(yè)增長(cháng)21%，電氣機械和器材制造業(yè)增長(cháng)3.1%，電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)增長(cháng)3.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降16.9%，汽車(chē)制造業(yè)下降6%，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)下降0.4%。
縱觀(guān)12月份，鋼鐵的供需格局環(huán)比明顯改善，庫存仍處低位，品種間價(jià)格漲跌互現，生產(chǎn)利潤低位持穩，整體風(fēng)險可控。即將迎來(lái)新年，市場(chǎng)也將逐步進(jìn)入冬儲期，由于在12月份并未出現明顯的冬儲情緒，投機情緒時(shí)隱時(shí)現，預計1月份兩者均將出現回升，供需關(guān)系仍將進(jìn)一步改善，鋼價(jià)底部支撐較強，鋼價(jià)或呈偏強震蕩態(tài)勢運行，下跌空間有限。
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