多個(gè)國民經(jīng)濟運行數據將在下周一公布?！督?jīng)濟參考報》記者綜合多方預測，7月份工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì )消費品零售總額或保持較高增速。
一般來(lái)說(shuō)，判斷工業(yè)生產(chǎn)指數，常用的參考指標主要是PMI與發(fā)電耗煤量。國家統計局公布的7月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為51.4%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，而財新PMI為51.1%，比上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。從高頻數據來(lái)看，7月份六大集團耗煤量同比增長(cháng)10.6%，比上月提高5.0個(gè)百分點(diǎn)；重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量同比增長(cháng)10.7%，比上月提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。
中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，PMI和高頻數據均說(shuō)明7月份工業(yè)生產(chǎn)仍然延續了比較高的景氣度。短期來(lái)講，房地產(chǎn)和庫存周期下行會(huì )給工業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)一定的下行壓力，但是由于“朱格拉”周期仍然延續反彈態(tài)勢和全球經(jīng)濟環(huán)境仍然在改善，下半年工業(yè)生產(chǎn)仍然具有很強的底部支撐。
但是，諸建芳也表示，由于6月份工業(yè)增加值增速高達7.6%，數據偏高，數據中夾雜著(zhù)更多的偶然信號，預計7月份工業(yè)增加值增長(cháng)7.2%，比6月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。
招商證券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒也預計7月工業(yè)增加值同比增長(cháng)7.2%。他表示，夏季多地高溫導致用電量大增，7月以來(lái)電廠(chǎng)耗煤量同比增速持續走高，鋼鐵庫存水平偏低也使得粗鋼生產(chǎn)保持較快增長(cháng)。此外，水泥價(jià)格持續下跌，高溫天氣也會(huì )影響戶(hù)外施工進(jìn)度，預計1-7月固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)8.4%。
實(shí)際上，8.4%的固定資產(chǎn)投資增速比起前一月有所放緩。多位專(zhuān)家表示，7月份基建投資和房地產(chǎn)投資均有下行壓力，尤其是基建投資在7月份有季節性放緩的規律，或與天氣炎熱、財政支出放緩有關(guān)。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，投資增長(cháng)動(dòng)力不足會(huì )導致7月固定資產(chǎn)投資增速有所下降，但未來(lái)隨著(zhù)民間投資和制造業(yè)投資改善，會(huì )在一定程度上緩解房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下行壓力。
還有機構研報指出，隨著(zhù)工業(yè)企業(yè)利潤增速回升，疊加去年同期基數較低，制造業(yè)投資增速短期仍有望維持相對高位。從商品房銷(xiāo)售對投資的傳導滯后、PPP融資規范對基建資金來(lái)源構成約束等因素看，房地產(chǎn)投資與基建投資增速有下行壓力，但月度數據波動(dòng)較大，仍有反復。
對于消費數據的走勢，多位專(zhuān)家表示，汽車(chē)銷(xiāo)售回暖、居民收入持續增加均有利于消費增速高位運行，預計7月社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)10.8%。
也有專(zhuān)家就房地產(chǎn)下行對消費造成的壓力表示擔心。諸建芳表示，短期內“房地產(chǎn)”周期下行仍然是影響消費的核心變量。隨著(zhù)房地產(chǎn)銷(xiāo)售的回落，家具、家電、建筑裝潢材料等相關(guān)商品消費將受到制約。預計7月份社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)10.7%，比6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。
連平也預計7月消費增速回落的可能性較大，預計增長(cháng)10.7%。他表示，往年7月消費增速普遍有所回落。今年7月前三周30個(gè)大中城市商品房成交面積環(huán)比6月下降了超過(guò)20%，同比降幅超過(guò)30%。商品房銷(xiāo)售回落將影響消費端需求，個(gè)人房貸壓力加大也對消費支出形成了擠出效應。7月前兩周乘用車(chē)零售額平穩，基本與2016年7月持平，汽車(chē)類(lèi)消費同比增速較低。車(chē)市批發(fā)走勢較強，前兩周同比增長(cháng)約15%，可能對未來(lái)汽車(chē)類(lèi)消費形成支撐。受大范圍高溫天氣和水災的影響，旅游、文娛類(lèi)消費增勢可能走弱。
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