BDI指數近期連續上漲，最新一期（2月24日）指數收于875點(diǎn)，環(huán)比上漲18.1%，同比上漲167.6%。上海國際航運研究中心國際航運研究室主任張永峰認為，此輪BDI反彈的核心原因是近期大宗商品價(jià)格上漲。不少分析師認為，航運大周期復蘇已經(jīng)啟動(dòng)，BDI中長(cháng)期上漲空間巨大。

　　與大宗商品價(jià)格上漲共振

　　自1月下旬干散貨運價(jià)指數BDI連續下滑觸底后，BDI自2月14日開(kāi)始大幅反彈，環(huán)比上漲18.1%；海岬型船運價(jià)指數BCI報收于1165點(diǎn)，環(huán)比上漲57.6%。

　　張永峰認為，此輪BDI反彈的核心因素包括近期大宗商品價(jià)格上漲，使整個(gè)市場(chǎng)信心向好；春節后隨著(zhù)項目開(kāi)工率提升，鋼材、煤炭的需求釋放，使運力需求提升。

　　多位分析師指出，BDI連續上漲與大宗商品價(jià)格攀升形成共振。從期貨盤(pán)面看，年初以來(lái)螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨價(jià)格累計分別上漲21.5%、28.49%、8.38%和12.06%。

　　“近段時(shí)間螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格大幅上漲，大宗商品強勢帶動(dòng)周期股以及航運業(yè)指數轉好。供給側結構性改革等因素促使螺紋鋼價(jià)格大幅上漲，鋼廠(chǎng)利潤提升，對鐵礦石需求進(jìn)一步增加，拉動(dòng)國際航運業(yè)加快復蘇?！睒I(yè)內人士指出。

　　中金公司分析師指出，經(jīng)濟活動(dòng)快速恢復或是BDI連續反彈的重要原因。數據顯示，春節后中國經(jīng)濟保持強勁，帶動(dòng)對礦石、煤炭等大宗品的需求。澳大利亞—中國航線(xiàn)上周末的期租水平環(huán)比上漲了72%-144%，印尼—中國航線(xiàn)的運價(jià)也上漲了9%。BDI反彈短期內有望繼續。

　　此外，船舶運力供給縮減。在市場(chǎng)低迷多年后，船東對運力投放變得謹慎。2016年新簽造船訂單為歷史最低，2017年截至目前尚無(wú)新簽造船訂單。預計2017和2018年的新船交付量將分別同比下10%和43%，供給增速從2016年的2.2%放緩至今明兩年的2.0%和0.8%。

　　短期向好還是長(cháng)期復蘇

　　去年2月，BDI指數一路大跌至歷史低點(diǎn)，隨后開(kāi)啟了長(cháng)達9個(gè)月的大反彈；同期大宗商品掀起牛市。今年BDI指數能否復制去年的走勢成為關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　張永峰表示，目前市場(chǎng)上有兩種聲音，一種認為BDI指數觸底反彈，另一種認為市場(chǎng)短期向好。張永峰傾向于后者，認為BDI短期有下行風(fēng)險，未來(lái)一段時(shí)間將持續波動(dòng)上揚。

　　“長(cháng)期來(lái)看，整個(gè)航運市場(chǎng)供需并沒(méi)有太大變化。從需求端來(lái)看，回暖程度有限。供給端方面，舊船拆除率提升，但進(jìn)一步拆解空間不大。整個(gè)市場(chǎng)運力過(guò)剩還是比較嚴重，造船廠(chǎng)手持訂單量仍處于高位?！睆堄婪逭J為，2017年BDI整體均值水平會(huì )好于去年。

　　多位專(zhuān)家對航運業(yè)復蘇則表示樂(lè )觀(guān)。東興證券分析師認為，干散貨航運大周期復蘇條件已經(jīng)具備。2016年是干散貨本輪周期的底部，預計2017年BDI同比上漲33%-63%，中長(cháng)期上漲空間大。

　　專(zhuān)家看好2017年航運業(yè)復蘇，并認為當前干散貨和集運子行業(yè)處于復蘇前夜，需求企穩疊加集運集中度提升以及干散貨產(chǎn)能利用率的反轉，將是2017年運價(jià)向上彈性放大的重要條件，結構性復蘇已經(jīng)啟動(dòng)。