統計局公布10月份鋼鐵行業(yè)運行數據，結合海關(guān)進(jìn)出口數據如下：

　?。?）10月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別6851萬(wàn)噸、5876萬(wàn)噸和9768萬(wàn)噸，同比分別增長(cháng)4%、3.6%和4.1%；日均產(chǎn)量分別為221萬(wàn)噸、189.55萬(wàn)噸和315.1萬(wàn)噸，較9月份日均產(chǎn)量分別下降2.74%、4.14%和3.63%。
　?。?）10月我國出口鋼材770萬(wàn)噸，同比下降14.6%；環(huán)比減少110萬(wàn)噸，下降12.5%；1-10月我國出口鋼材9274萬(wàn)噸，同比增加61萬(wàn)噸，增長(cháng)0.7%；10月我國進(jìn)口鋼材108萬(wàn)噸，環(huán)比減少5萬(wàn)噸，同比增長(cháng)13.7%；1-10月我國進(jìn)口鋼材1091萬(wàn)噸，同比增加23萬(wàn)噸，增長(cháng)2.1%；
　?。?）10月份我國鐵礦石進(jìn)口量8080萬(wàn)噸，同比增加528萬(wàn)噸，增長(cháng)6.99%；環(huán)比減少1219萬(wàn)噸，日均環(huán)比減少0.4%。1-10月份鐵礦石進(jìn)口量為84331萬(wàn)噸，同比增加7505萬(wàn)噸，增長(cháng)8.9%。

　　10月供給下滑或與供給側有關(guān)。10月供給同比上升多為去年基數較低，同比意義不大。就環(huán)比而言，10月供給有所下滑，高爐利用系數下滑1個(gè)百分點(diǎn)，跟我們前期預測一致，除了原料大漲、鋼廠(chǎng)利潤被擠壓部分鋼廠(chǎng)出現檢修之外，其主要的下降因素為10月是供給側集中去產(chǎn)能階段，僅河北而言10月去產(chǎn)能計劃就有786萬(wàn)噸，其中有效產(chǎn)能為61%，加上環(huán)保不定期限產(chǎn)，政策因素導致的產(chǎn)能利用率下滑經(jīng)過(guò)測算影響近6成。

　　鋼價(jià)上漲抑制出口。鋼鐵行業(yè)出口連續下降，一方面由于原料價(jià)格大幅拉漲導致鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格大幅提升，國外市場(chǎng)觀(guān)望情緒加重；另一方面，對應國外的觀(guān)望加重，出口盈利空間的大幅收窄，也導致國內企業(yè)更多愿意在國內銷(xiāo)售來(lái)鎖定收益。加上出口訂單多為期貨訂單，原料過(guò)快上漲，容易導致企業(yè)遠期出口訂單出現虧損，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)更多選擇降低出口接單來(lái)避免未來(lái)可能出現的虧損銷(xiāo)售。短期內煤焦等原燃料價(jià)格仍舊有上漲預期，對中國鋼鐵企業(yè)出口競爭力進(jìn)一步構成負面打擊；

　　焦炭大漲，降配比帶動(dòng)鐵礦進(jìn)口價(jià)大漲。鐵礦石進(jìn)口量持續高位，環(huán)比微降主要是國慶假期影響。目前海外礦山依然處于產(chǎn)能釋放周期，整體發(fā)貨數量繼續增加。礦石進(jìn)口價(jià)環(huán)比大漲，一方面是國內焦炭?jì)r(jià)格大幅上行，生產(chǎn)企業(yè)為了調節降低配比，更多會(huì )選用高品位鐵礦，導致高品位鐵礦與低品位礦價(jià)價(jià)差不斷拉大。且高品位礦產(chǎn)量相對低品位礦表現緊缺，價(jià)格出現不斷上漲；另一方面，國內高爐開(kāi)工率下降幅度有限，需求仍處于高位。隨著(zhù)高品位礦的價(jià)格不斷上漲，礦山企業(yè)也逐步加大低品位礦的價(jià)格上調，造成整體礦石進(jìn)口價(jià)格的上

　　鋼價(jià)大漲背景下鋼鐵股通常會(huì )有不錯表現。目前板材毛利接近前期高點(diǎn)，螺紋毛利低位回升，板材繼續強于長(cháng)材。鋼價(jià)上漲背景下，鋼鐵股通常會(huì )有相對不錯表現。鋼價(jià)上漲下，鋼鐵股相對收益大概率，絕對收益與大盤(pán)有關(guān)。高彈性標的如新鋼股份、三鋼等，對鋼價(jià)的敏感性最強。