10月為鋼鐵行業(yè)傳統旺季,疊加8 月固定資產(chǎn)投資累計同比增速結束四連降并與上月8.10%的增速持平、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計同比增速結束三連降小幅回升至5.40%,預計10 月鋼材需求環(huán)比將增加,但經(jīng)濟下行壓力仍較大,需求回暖幅度有限;2016 年下半年“行政+市場(chǎng)”手段齊發(fā),鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能明顯提速,疊加被淘汰的落后產(chǎn)能中有效產(chǎn)能占比將逐步提升,產(chǎn)能縮減對產(chǎn)量縮減的邊際改善效應日趨顯現,行業(yè)供需形勢好轉可期,預計10 月鋼價(jià)、礦價(jià)漲幅均在3%以?xún)?行業(yè)盈利環(huán)比或將改善?！靶枨髠韧械追€增長(cháng)、供給側深化結構性改革”是2016 年兩大重點(diǎn)工作,堅定看好供給側改革和國企改革,轉型再創(chuàng )新天地。盈利水平或是推動(dòng)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的突破口,在下半年盈利無(wú)法持續改善的前提下,供給側結構性改革進(jìn)程或將加速落地,過(guò)剩產(chǎn)能有望加速“出清”;改革和轉型過(guò)程中,特鋼將在軍工、核電、航天航空、汽車(chē)、高鐵等領(lǐng)域承擔重任,能源結構升級將倒逼油氣管網(wǎng)加速建設,特鋼和鋼管領(lǐng)域的投資機會(huì )值得重點(diǎn)關(guān)注。我們維持鋼鐵板塊“買(mǎi)入”評級,重點(diǎn)推薦低估值龍頭、有轉型預期、有土地資源和業(yè)績(jì)明確的公司,重視國企改革、一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機會(huì )。10 月份重點(diǎn)推薦:永興特鋼(20%)、河鋼股份(20%)、寶鋼股份(20%)、玉龍股份(20%)、首鋼股份(20%)。

　　8月粗鋼產(chǎn)量同比上升2.44%,行業(yè)旺季鋼需不旺。

　　8月粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比升幅明顯,鋼材出口量同比降幅明顯。重點(diǎn)鋼企鋼材庫存同比大幅下降,鋼材社會(huì )庫存止升回落。上海市場(chǎng)終端線(xiàn)螺8 月采購量環(huán)比大幅上升。9 月正值行業(yè)旺季,終端進(jìn)貨意愿顯著(zhù)提升。10 月份,行業(yè)仍處旺季,但終端進(jìn)貨將偏謹慎,疊加前期進(jìn)貨較多,預計采購需求環(huán)比或有所下降。

　　9月份鋼價(jià)、礦價(jià)以漲為主,預計10 月份鋼價(jià)、礦價(jià)小幅上漲。