國務(wù)院國資委已于8月最后一個(gè)星期通過(guò)了寶武重組方案,并于9月初上報國務(wù)院。合并方案的核心內容是:寶鋼集團將扮演整合者的角色,吸收合并武鋼集團,武鋼集團整體并入寶鋼。新成立的集團擬命名“寶武鋼鐵集團”,原武鋼集團成為新集團的子公司,擬更名為“武鋼新產(chǎn)業(yè)發(fā)展公司”。但上述方案尚在高層審批過(guò)程中,合并細節或新公司具體名稱(chēng)仍有變數。

　　寶鋼股份擬向武鋼股份股東發(fā)行A股,吸收合并武鋼股份

　　9月20日,武鋼股份公告稱(chēng)寶鋼股份擬向武鋼股份股東發(fā)行A股,換股吸收合并武鋼股份,寶鋼股份為合并方暨存續方,武鋼股份為被合并方暨非存續方,預計不會(huì )導致公司最終控制權發(fā)生變更,也不會(huì )構成借殼上市;截至本公告日,有關(guān)各方仍在就本次重大資產(chǎn)重組事項及方案進(jìn)行進(jìn)一步論證和完善,尚未最終確定。在此前的9月19日,兩家公司分別公告股權無(wú)償劃轉事宜,其中,寶鋼集團擬分別向誠通金控和國新投資無(wú)償劃轉2.45%公司股份,武鋼集團擬分別向誠通金控和國新投資無(wú)償劃轉2.45%公司股份。

　　寶武重組是行業(yè)去產(chǎn)能、優(yōu)化布局的題中之義

　　2015年3月發(fā)布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整政策(2015 年修訂)》(征求意見(jiàn)稿)提出加快兼并重組,到2025 年,前十家鋼企粗鋼產(chǎn)量全國占比不低于60%,形成3到5家在全球有較強競爭力的超大鋼鐵集團。截止2015年年底,我國CR10僅為34.2%,寶武合并后,按2015年產(chǎn)量計算,CR10達到達到36%,距離60%目標仍有較大距離。從產(chǎn)量來(lái)看,2015年寶鋼集團、武鋼集團粗鋼產(chǎn)量分別為3494萬(wàn)噸、2578萬(wàn)噸,二者重組后,粗鋼產(chǎn)量達到6072萬(wàn)噸,將僅次于安賽樂(lè )米塔爾的9714萬(wàn)噸,在全球位居第二;從產(chǎn)能角度看,在扣去兩家集團的產(chǎn)能壓減數后,總產(chǎn)能約8000萬(wàn)噸。

　　核心產(chǎn)品強強聯(lián)合,冷軋板、取向硅鋼等產(chǎn)品競爭力增強

　　寶鋼股份和武鋼股份在產(chǎn)品結構方面較為類(lèi)似,均以冷軋板為主,部分領(lǐng)域可產(chǎn)生強強聯(lián)合效益。首先,兩個(gè)公司均為汽車(chē)板第一陣營(yíng)的供應商,寶鋼股份在汽車(chē)板的市場(chǎng)占有率為50%,且在主要汽車(chē)生產(chǎn)地布局有加工中心。其次,武鋼股份是取向硅鋼龍頭企業(yè),已具備192萬(wàn)噸的冷軋硅鋼生產(chǎn)能力,其中取向硅鋼產(chǎn)能60萬(wàn)噸,寶鋼股份冷軋硅鋼產(chǎn)能130萬(wàn)噸,其中取向硅鋼產(chǎn)能30萬(wàn)噸。寶鋼股份合并武鋼股份后,將進(jìn)一步強化其在汽車(chē)板和冷軋取向硅鋼市場(chǎng)的地位。

　　重組下一步,關(guān)注鞍鋼集團及本鋼集團

　　2016年9月19日,中鋼協(xié)副會(huì )長(cháng)遲京東表示,下一個(gè)國家推動(dòng)的兼并重組對象將是鞍鋼和本鋼,馬上就會(huì )研究,到年底可能就會(huì )對外公布。但鞍鋼股份與本鋼板材今日分別公告稱(chēng)控股股東及上市公司對鞍鋼、本鋼合并事宜均不知情。短期看,鋼鐵行業(yè)合并重組的不斷推進(jìn),將在二級市場(chǎng)提高整個(gè)板塊的關(guān)注度,長(cháng)期看,兼并重組將提高行業(yè)集中度,是一個(gè)從量變到質(zhì)變的過(guò)程,最終將提高行業(yè)、鋼企的經(jīng)濟效益、減少惡性競爭。