本周SW黑色金屬指數周環(huán)比下跌1.53%，同期滬深300周環(huán)比下跌1.56%。本周行業(yè)股票漲幅靠前的為杭鋼股份600126(0.78%)。

　　本周鋼價(jià)出現回調。本周螺紋鋼HRB400 20mm價(jià)格收2280元/噸，較上周下跌1.7%。熱軋板卷價(jià)格跌1.1%，冷軋板卷價(jià)格跌1.9%，中板價(jià)格跌3.6%，鋼價(jià)自連續幾周上漲后開(kāi)始出現回調。受鋼價(jià)下跌影響，鐵礦石價(jià)格和鐵礦石海運費價(jià)格均出現回調，青島港的印度粉礦價(jià)格大跌2.6%，圖巴朗-北侖寶山和西澳-北侖寶山海運費分別大跌4.8%和10.3%。

　　庫存開(kāi)始觸底反彈。本周Mysteel調研163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率78.59%，較上周增0.14%;產(chǎn)能利用率84.46%，環(huán)比增0.83%?？傮w來(lái)說(shuō)供給端仍然在83%-85%左右震蕩，環(huán)比前幾周仍然保持平穩。本周鋼材社會(huì )總庫存874噸，結束了連續8周的下跌，開(kāi)始出現觸底反彈趨勢，環(huán)比上周增長(cháng)2.5%。這一方面是因為需求端進(jìn)入夏季淡季導致的，另一方面也是因為鋼價(jià)開(kāi)始出現回調，出于“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心態(tài)，下游采購保持謹慎所致。

　　供需格局不悲觀(guān)，看好秋季需求旺季時(shí)的行情。這一輪鋼價(jià)上漲自6月初開(kāi)始，是在供給高位下走出來(lái)的行情。因為在4月鋼價(jià)那么瘋狂的情況下還沒(méi)有能夠復產(chǎn)的鋼廠(chǎng)，未來(lái)也很難再復產(chǎn)了。而5、6月份鋼價(jià)雖然震蕩，但不少鋼廠(chǎng)仍然是盈利的，并且很多剛復產(chǎn)的鋼廠(chǎng)出于現金流、原料庫存已購、員工已經(jīng)召回等多方面因素考慮，很少會(huì )再次停產(chǎn)。因此目前產(chǎn)量已是高位，進(jìn)一步上行的空間不大。而需求端目前是淡季，接下來(lái)秋季進(jìn)入旺季時(shí)供需格局會(huì )繼續好轉，此外習總書(shū)記關(guān)于下半年適度擴大總需求的講話(huà)、南方暴雨內澇的災后重建等均會(huì )拉動(dòng)下游需求，因此我們仍然看好秋季需求旺季時(shí)的行情。