寶鋼和武鋼宣布，其母公司集團正討論戰略重組，但未有提供細節。兩家上市公司的股份于 6 月 27 日起暫停買(mǎi)賣(mài)，5 個(gè)工作天后將發(fā)布最新資料。

　　我們認為，有關(guān)消息應不會(huì )給予市場(chǎng)太大驚喜，理由是建材行業(yè)曾出現幾次并購/重組（中國建材(3.28, -0.07, -2.09%)和中材、金隅股份和冀東水泥）。此外，去年亦有新聞報導猜測寶鋼和武鋼或有潛在合并。我們認為，若兩家公司落實(shí)合并，將有助于鞏固鋼鐵行業(yè)，特別是高端鋼材產(chǎn)品?？偫ǘ?，寶鋼和武鋼控制中國汽車(chē)板市場(chǎng)逾 55%和硅鋼市場(chǎng)逾 70%，寶鋼/武鋼在汽車(chē)板/硅鋼方面排名第一。與此同時(shí)，兩家公司的結合將打造中國最大的鋼鐵集團，總粗鋼產(chǎn)能約達 88 百萬(wàn)噸。寶鋼和武鋼 2015年的總產(chǎn)量約為 61 百萬(wàn)噸，占全國產(chǎn)量約 7.5%。此外，我們預計鋼鐵生產(chǎn)成本節約、原材料采購、資金和勞動(dòng)力將產(chǎn)生協(xié)同效應。

　　我們認為，鋼鐵行業(yè)的國有企業(yè)改革將側重于節約成本、研發(fā)提升和其他方面。因此，我們預計改革將可利好生產(chǎn)扁鋼產(chǎn)品的鋼廠(chǎng)，而不是生產(chǎn)長(cháng)鋼產(chǎn)品的鋼廠(chǎng)，理由是我們認為中長(cháng)期扁鋼產(chǎn)品有必要進(jìn)行產(chǎn)品升級。此外，我們認為國資委將繼續整合建材行業(yè)的國有企業(yè)。預計行業(yè)領(lǐng)先公司將最能受惠于國有企業(yè)改革。