2014年，我國鋼鐵行業(yè)內企業(yè)兼并重組處于“不溫不火”的狀態(tài)，如國有鋼鐵企業(yè)的重組活動(dòng)基本停滯。而民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組雖較為活躍，但其重組的形式與內涵，與常規的企業(yè)收購、企業(yè)合并有較大差異，同時(shí)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組呈現出明顯的區域色彩。
1、鋼鐵業(yè)的主要重組事件
2014年，我國鋼鐵行業(yè)內發(fā)生了以下7起較有影響力的重組事件：
2014年2月20日，山西立恒鋼鐵股份有限公司、山西高義鋼鐵有限公司、山西通才工貿有限公司、襄汾縣星原鋼鐵集團有限公司、襄汾縣新金山特鋼有限公司、山西華強鋼鐵有限公司6家企業(yè)共同出資注冊了晉南鋼鐵貿易有限公司，3月28日舉行了揭牌儀式。這6家鋼鐵企業(yè)在以往合作交流和技術(shù)對標活動(dòng)的基礎上，自愿組建晉南鋼鐵貿易有限公司，并按現有鐵水產(chǎn)量劃定比例持有并控股晉南鋼鐵貿易有限公司。成立晉南鋼鐵貿易有限公司的目的，是通過(guò)統一6家鋼鐵企業(yè)的采購與銷(xiāo)售，降低運營(yíng)成本，提高并獲取區域市場(chǎng)“話(huà)語(yǔ)權”。
2014年3月份，四川省23家地方冶金企業(yè)共同出資注冊成立了四川省地方冶金控股集團有限公司，注冊資本10億元。四川省地方冶金控股集團有限公司擬通過(guò)對地方鋼鐵企業(yè)的整合、重組實(shí)現地方鋼鐵產(chǎn)業(yè)的規?；?、集團化經(jīng)營(yíng)，陸續設立成都有限公司、德陽(yáng)有限公司、達州有限公司、川南有限公司、攀枝花有限公司5個(gè)子公司。2014年11月份，四川省地方冶金控股集團有限公司成都子公司——成都冶控實(shí)業(yè)有限公司正式成立，注冊資金3億元。
2014年5月份，河北永年縣永洋鋼鐵公司聯(lián)合縣內其他7家鋼鐵企業(yè)，聯(lián)合組建河北永洋特鋼集團有限公司，并完成了注冊登記等手續。河北永洋特鋼集團有限公司以永洋鋼鐵公司為核心企業(yè)，各企業(yè)通過(guò)貨幣資本、設備資本、土地資本等方式投資入股。河北永年縣政府為該公司設計的運行模式是集團公司完成注冊后按照《公司法》要求成立董事會(huì )，組建集團公司各職能管理機構，開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。該公司按生產(chǎn)工序下設各子公司和生產(chǎn)車(chē)間，實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)和內部獨立核算，集團公司對各子公司和車(chē)間實(shí)行統一管理、統一規劃、統一采購和統一報表，實(shí)現真正緊密型的企業(yè)聯(lián)合。
2014年9月28日，方大鋼鐵集團與河北敬業(yè)集團有限責任公司簽署股權轉讓協(xié)議，將其全資子公司烏蘭浩特鋼鐵有限責任公司100%股權轉讓給河北敬業(yè)集團有限責任公司。河北敬業(yè)集團承諾近3年內對烏鋼只投資不抽資，盡早使烏鋼粗鋼生產(chǎn)規模由50萬(wàn)噸提升到130萬(wàn)噸。
2014年12月6日，河北省政府批準了冀南鋼鐵集團和河北太行鋼鐵集團退城進(jìn)園升級改造、唐山渤海鋼鐵有限公司聯(lián)合重組暨城市鋼廠(chǎng)搬遷改造項目方案。其中，冀南鋼鐵有限公司(已在國家工商總局核準名稱(chēng))由河北文豐實(shí)業(yè)集團與金鼎重工股份有限公司重組而成，兩家企業(yè)已于2014年底簽署了整合重組協(xié)議。
其中，文豐實(shí)業(yè)占股51%，金鼎重工占股49%。雙方管理層已實(shí)現互相進(jìn)駐，展開(kāi)資產(chǎn)評估。
河北太行鋼鐵集團是由武安市明芳鋼鐵公司牽頭，通過(guò)重組遠盛、廣耀、東山冶金等4家鋼鐵企業(yè)而成立的(其中，明芳鋼鐵公司于2013年12月28日以全資收購方式，對遠盛鋼鐵公司進(jìn)行了全面接管)。明芳鋼鐵公司等5家企業(yè)成立河北太行鋼鐵集團的目的，是謀劃實(shí)施600萬(wàn)噸鋼鐵重組搬遷升級改造項目。先期啟動(dòng)的一期工程為300萬(wàn)噸產(chǎn)能，將在2016年12月份建成投產(chǎn)。
唐山渤海鋼鐵有限公司由唐山國豐鋼鐵公司牽頭，聯(lián)合豐南區內其他9家鋼企組建而成，將整體搬遷至距離豐南區40公里的渤海沿海地區，產(chǎn)能規模為800萬(wàn)噸。
2、2014年重組事件特點(diǎn)分析
上述所介紹的7起重組事件，從重組企業(yè)的產(chǎn)權性質(zhì)、重組企業(yè)區域屬性、重組后新企業(yè)運作模式看，具有以下特點(diǎn)：
民營(yíng)鋼鐵企業(yè)成為7起重組事件的主角
2014年，參與企業(yè)重組的企業(yè)全部是民營(yíng)鋼鐵企業(yè)，國有鋼鐵企業(yè)對外重組基本停滯。其中，個(gè)別民營(yíng)鋼鐵企業(yè)表現出較為強勢的發(fā)展勢頭，如河北敬業(yè)集團2014年粗鋼產(chǎn)量達到1054萬(wàn)噸，成為河北南部地區首家鋼產(chǎn)量超過(guò)1000萬(wàn)噸的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)；唐山國豐鋼鐵公司2014年粗鋼產(chǎn)量達到840萬(wàn)噸，是唐山地區粗鋼產(chǎn)量最大的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)。河北敬業(yè)集團對烏鋼的完全控股以及后續所實(shí)施的設備改造及環(huán)保投資等一系列行為，表明河北敬業(yè)集團對烏鋼實(shí)施了實(shí)質(zhì)性兼并。而國有鋼鐵企業(yè)對外重組的步伐基本停滯，這既有外部環(huán)境的因素，亦與國有鋼鐵企業(yè)對外重組的內生動(dòng)力不足相關(guān)聯(lián)。
民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組表現出極強的區域性
有4起重組事件發(fā)生在河北省，其中有3起集中發(fā)生在邯鄲市；山西省、四川省各發(fā)生1起重組事件；河北敬業(yè)集團對烏鋼的兼并雖然是跨區域重組，但重組的主角河北敬業(yè)集團依然具有河北色彩。這表明2014年河北、山西、四川三省民營(yíng)鋼鐵企業(yè)所處的內外部環(huán)境發(fā)生了較大變化，從而催生了形式多樣的重組活動(dòng)。
河北民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組屬于外部環(huán)境倒逼式重組
民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組是動(dòng)力、壓力俱在。重組動(dòng)力一是源自?xún)?yōu)勢民營(yíng)企業(yè)都有將本企業(yè)發(fā)展壯大的雄心。迄今為止，粗鋼生產(chǎn)規模的大小依然是衡量任何一家鋼鐵企業(yè)市場(chǎng)地位、社會(huì )影響的關(guān)鍵性指標，這樣的價(jià)值導向必然使更多的優(yōu)勢民營(yíng)鋼鐵企業(yè)追求做大做強。
此外，重組動(dòng)力二是源自鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出，鋼鐵企業(yè)間競爭強度明顯加劇，很多中小型民營(yíng)鋼鐵企業(yè)希望通過(guò)“抱團取暖”的方式規避當前的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險甚至是政策風(fēng)險。但是很多民營(yíng)鋼鐵企業(yè)的重組是壓力大于動(dòng)力，這種壓力主要體現為政府嚴格環(huán)保執法、政府重新規劃本地區的工業(yè)用地、政府重新規劃本地區的鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局等多個(gè)方面。如武安市政府提出鋼鐵企業(yè)要“退城進(jìn)園”，迫使一些鋼鐵企業(yè)進(jìn)行搬遷，并以此為契機引導搬遷企業(yè)進(jìn)行重組，共同投資興建新的更具規模經(jīng)濟效應、環(huán)保效應的大型鋼鐵企業(yè)集團。
2014年6月30日，經(jīng)國務(wù)院同意，國家發(fā)展改革委正式批復《河北省鋼鐵產(chǎn)業(yè)結構調整方案》，同意河北省作為國家鋼鐵產(chǎn)業(yè)結構調整重點(diǎn)省?！逗颖笔′撹F產(chǎn)業(yè)結構調整方案》明確提出了力爭到2020年底，河北省鋼鐵產(chǎn)能控制在2億噸左右；在優(yōu)化調整布局方面，要有序推進(jìn)城市鋼廠(chǎng)搬遷，沿海臨港和資源優(yōu)勢地區鋼鐵產(chǎn)能比重提高到70%；在推進(jìn)聯(lián)合重組方面，使全省鋼鐵冶煉企業(yè)數量減少60%，組建15家左右的大型鋼鐵企業(yè)集團，其中重點(diǎn)培育河北鋼鐵、整體搬到河北唐山的首鋼這樣兩家具有國際競爭力的特大型鋼鐵公司，整合組建三家在國內具有較強實(shí)力的大型鋼鐵集團、組建10家區域性鋼鐵集團，形成“2310”的戰略格局，且15家大型鋼鐵企業(yè)集團產(chǎn)能占河北全省的90%以上。河北省主要鋼鐵生產(chǎn)地區亦隨之出臺了本地區的鋼鐵規劃，如《武安市鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量調整方案》明確提出2017年以前，武安18家鋼鐵企業(yè)將整合重組為3~5家鋼鐵集團。
2014年底，河北省統計局統計的省內涉鋼企業(yè)則達到700多家，其中具有冶煉能力的鋼鐵企業(yè)有148家(非集團口徑)，符合鋼鐵行業(yè)規范條件的鋼鐵企業(yè)有76家。河北省現有鋼鐵企業(yè)數量及分布格局距離其“2310”戰略格局調整目標無(wú)疑是有相當大的距離。實(shí)現“2310”戰略格局調整目標的途徑一是加大各區域內鋼鐵企業(yè)間的重組力度，二是真正通過(guò)市場(chǎng)的手段淘汰一批沒(méi)有競爭力的企業(yè)。但基于多種因素的考慮，河北省目前采取了相對穩健的措施來(lái)推進(jìn)企業(yè)重組，試圖通過(guò)整合各區域內鋼鐵企業(yè)來(lái)培育區域性大型鋼鐵企業(yè)集團。河北各級地方政府則通過(guò)規劃轄區內工業(yè)布局、確立產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化目標來(lái)推動(dòng)本區域內的鋼鐵企業(yè)重組。由此可知，河北省民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組是由各級政府主導的，多數民營(yíng)鋼鐵企業(yè)迫于外部政策環(huán)境、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化而被動(dòng)地參與企業(yè)重組。
四川省民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組屬于政府主導下的重組
2013年1月6日，成都市經(jīng)信委發(fā)布的《成都市冶金產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規劃》提出，“十二五”期間成都市將進(jìn)一步鼓勵冶金企業(yè)兼并重組，以成都冶金實(shí)驗廠(chǎng)有限公司為龍頭，將2009年鋼產(chǎn)量在100萬(wàn)噸以下的7家小鋼鐵企業(yè)整合為四川省冶金控股集團有限公司。四川省經(jīng)信委在此方案的基礎上，將四川省冶金控股集團有限公司的重組由成都市上升到四川省，其成員企業(yè)范圍擴展為全省23家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。目前，四川省冶金控股集團有限公司總部機關(guān)已開(kāi)始運作，但成員企業(yè)之間的資本重組、業(yè)務(wù)整合等工作尚未啟動(dòng)。因此，四川省內的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組基本上政府主導下的企業(yè)重組行為。
多數民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組屬于“多企業(yè)合作投資式”重組
除河北敬業(yè)集團對烏鋼的重組屬于兼并重組外，其他6起重組事件均屬于參與重組各企業(yè)以出資人的身份來(lái)共同注冊成立一家新的企業(yè)集團，如山西6家企業(yè)共同出資注冊了晉南鋼鐵貿易有限公司，四川省23家地方冶金企業(yè)共同出資注冊成立了四川省地方冶金控股集團有限公司，河北永洋縣8家鋼鐵企業(yè)以貨幣資本、設備資本、土地資本等為投資方式入股成立河北永洋特鋼集團有限公司，河北文豐實(shí)業(yè)集團與金鼎重工股份有限公司共同注冊了冀南鋼鐵有限公司，河北太行鋼鐵集團、唐山渤海鋼鐵有限公司則是多家鋼鐵企業(yè)為共同出資興建新的鋼鐵生產(chǎn)基地而組建。本文將此類(lèi)企業(yè)重組稱(chēng)之為多企業(yè)合作投資式重組。
國外也有類(lèi)似的企業(yè)合作投資活動(dòng)，但國外企業(yè)及學(xué)者并沒(méi)有將這類(lèi)投資活動(dòng)看成是企業(yè)兼并重組。如2003年新日鐵公司和住友金屬工業(yè)公司合并不銹鋼業(yè)務(wù)，成立了新日鐵住金不銹鋼公司，其中新日鐵持有80%股份，住友金屬工業(yè)公司持有20%股份；2007年，新日鐵與住友金屬工業(yè)和神戶(hù)制鋼通過(guò)三方交叉持股的方式以抵制被并購的風(fēng)險；2009年住友金屬工業(yè)公司與新日鐵公司將各自的不銹鋼焊管業(yè)務(wù)合并，組建住金新日鐵不銹鋼鋼管公司，其中住友金屬工業(yè)公司持有60%股份，新日鐵公司持有40%股份。日本國內及國際鋼鐵業(yè)并沒(méi)有因為新日鐵公司和住友金屬工業(yè)公司共同出資組建新企業(yè)或是交叉持股，而認為二者實(shí)現了合并，這種投資行為充其量是企業(yè)合并前的“試水”行為。
中國部分民營(yíng)企業(yè)共同出資注冊一個(gè)新公司，新日鐵公司、住友金屬工業(yè)公司合作投資組建新的不銹鋼公司、不銹鋼鋼管公司，二者在資本運作上具有相似性，但新日鐵公司、住友金屬工業(yè)公司投資的新公司在業(yè)務(wù)上都進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)營(yíng)階段。因此，本年度發(fā)生的6起多企業(yè)合作投資式重組只是具備了企業(yè)重組的“形”。
實(shí)際上，企業(yè)重組的核心是股權結構調整和經(jīng)營(yíng)利益的再分配，這也是后序進(jìn)行資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)流程再造的必備前提條件。然而，多數民營(yíng)鋼鐵企業(yè)更傾向于維持本企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的獨立性，其核心是不放棄控股權和經(jīng)營(yíng)權，參與重組的各企業(yè)資本主導權、運營(yíng)主導權依然在原有股東手中。任何企業(yè)重組如果沒(méi)有進(jìn)行股權的深度融合，企業(yè)所有者結構未發(fā)生改變，這樣的企業(yè)重組僅需要到工商局更換個(gè)企業(yè)名稱(chēng)即可，經(jīng)營(yíng)權的整合與統一只能是“空談”，缺少企業(yè)重組的實(shí)質(zhì)意義。