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惠譽(yù)：全球礦業(yè)前景黯淡

惠譽(yù)評級16日發(fā)布報告表示，全球貿易摩擦令近幾個(gè)月以來(lái)的礦業(yè)前景趨于黯淡。投資者對全球經(jīng)濟增長(cháng)的擔憂(yōu)令銅、鎳、鋅等大宗商品的價(jià)格在7月均出現大幅下滑。貿易緊張局面無(wú)緩和跡象，這可能成為影響大宗商品價(jià)格的關(guān)鍵因素，并且可能是需在今年剩余時(shí)間里重點(diǎn)觀(guān)察的行業(yè)因素。除此以外，多數礦業(yè)子行業(yè)的基本面總體保持正面。

環(huán)保限產(chǎn)升級 廢鋼價(jià)格或進(jìn)一步上漲

廢鋼價(jià)格主要受到需求影響，目前除了煉鐵環(huán)節可少量添加廢鋼彌補鐵水產(chǎn)量外，在轉爐中通過(guò)提升廢鋼比來(lái)增加粗鋼產(chǎn)出，另一方面，電爐煉鋼以廢鋼為原料。隨著(zhù)華東地區部分電爐升級改造完成、華中地區也有個(gè)別大型鋼廠(chǎng)電弧爐復產(chǎn)，電弧爐開(kāi)工率及產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升，或帶動(dòng)廢鋼價(jià)格進(jìn)一步上漲。

前7個(gè)月退出煤炭產(chǎn)能8000萬(wàn)噸左右

2018年，鋼鐵、煤炭、煤電等行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能工作積極有序推進(jìn)。前7個(gè)月，退出煤炭產(chǎn)能8000萬(wàn)噸左右，完成全年任務(wù)1.5億噸的50%以上;壓減粗鋼產(chǎn)能2470萬(wàn)噸，完成全年任務(wù)3000萬(wàn)噸的80%以上，去產(chǎn)能推動(dòng)鋼鐵、煤炭、煤電等行業(yè)產(chǎn)能利用率明顯提升，供求關(guān)系顯著(zhù)改善，企業(yè)效率持續向好。上半年，鋼鐵、煤炭、電力行業(yè)規模以上企業(yè)利潤率分別增長(cháng)93.4%、18.4%和28.1%。

鋼價(jià)走勢

政策多管齊下 為鋼需“補短板”

隨著(zhù)PPP的作用恢復，各方項目加快審批，貨幣政策的邊際放松有望在一定程度上緩解緊信用局面，7月新增基礎設施行業(yè)貸款1724億元，較6月多增469億元。受益于政策發(fā)力，穩增長(cháng)，穩投資的效果將逐漸顯現，預計基建投資增速正在接近底部并企穩,鋼鐵需求有望得到更多保障。

低庫存支撐 鋼價(jià)短期易漲難跌

環(huán)保限產(chǎn)力度有望繼續加強，供應受到明顯壓制。需求端暫無(wú)明顯轉弱跡象，反而國內政策有托底，需求更傾向于平穩。這將使得8—9月去庫存預期提升至200萬(wàn)噸以上，庫存也將創(chuàng )出新低。低庫存加上預期供求有缺口，鋼材價(jià)格和利潤上漲趨勢難改，保持看多思路。在四季度中后期，隨著(zhù)采暖季對下游工地用鋼需求的擠壓，鋼材價(jià)格不排除高位回落走勢。

下周鋼材各品種預判(8.13-8.16)

期螺：rb1901本周繼續走高，截至周四收盤(pán)于4163，周K線(xiàn)漲130，漲幅3.22%。周線(xiàn)圖MACD紅柱及布林開(kāi)口繼續放大;日線(xiàn)圖MACD紅柱收縮，先行指標向下運行。主力持倉來(lái)看，永安rb1901上的凈多單周環(huán)比增1.8萬(wàn)手至3.7萬(wàn)手。期螺整體看漲防跌，預計近期高位震蕩，支撐4100，壓力4200。

下周鋼價(jià)走勢預警:環(huán)保高壓 震蕩上行

近期環(huán)保政策更加高壓，唐山地區限產(chǎn)疊加去產(chǎn)能，汾渭平原眾多焦企環(huán)保限產(chǎn)，江蘇、江西和安徽等地部分鋼企限產(chǎn)，焦碳價(jià)格多倫提漲，鋼廠(chǎng)調價(jià)不斷推漲。需求方面，房產(chǎn)投資增速較好，基建投資開(kāi)始發(fā)力，多條高鐵相繼獲批，提振市場(chǎng)信心?？紤]環(huán)保高壓供給偏緊，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意向堅決，基于此，對下周市場(chǎng)維持謹慎中偏樂(lè )觀(guān)評價(jià)——紅色預警。

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