【原料新聞】

“煤超瘋”逆勢上行 神華兗州笑開(kāi)顏

煤價(jià)漲勢可期，最高興的當然是港股市場(chǎng)上的“煤老板”們，而在港上市的煤炭概念股中，最為人熟知的當然是有“混改”光環(huán)加持的中國神華。作為中國最大煤炭企業(yè)及全球第一大煤炭上市公司，中國神華在煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈皆為龍頭，煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量及盈利均位居全國煤企首位，具有強大的競爭優(yōu)勢，而煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化運營(yíng)有助獲取產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節利潤，也可以很好地抵御單一環(huán)節行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險。

中煤協(xié)會(huì )：推進(jìn)煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放 穩定市場(chǎng)價(jià)格

加強煤炭生產(chǎn)運輸組織協(xié)調。煤炭企業(yè)要著(zhù)重加強對煤礦生產(chǎn)、銷(xiāo)售、庫存等情況的跟蹤監測，努力保持煤礦合理庫存水平，及時(shí)發(fā)現和解決煤炭生產(chǎn)供應中出現的各種問(wèn)題。特別是供應京津冀、東北等重點(diǎn)地區發(fā)電、供暖用煤的煤炭生產(chǎn)企業(yè)要主動(dòng)與運輸企業(yè)和用戶(hù)銜接，確保穩定供應。

15家煤企三季度業(yè)績(jì)亮眼 再創(chuàng )近五年最高盈利水平

受煤炭銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲、銷(xiāo)售量增加等因素影響，中國神華2017年上半年歸屬于公司股東的凈利潤同比增長(cháng)147.4%。而由于2017年上半年完成利潤情況較好，目前煤炭市場(chǎng)價(jià)格處于相對高位波動(dòng)，預計2017年前三季度歸屬于公司股東的凈利潤同比增幅將超過(guò)100%。

煤炭產(chǎn)能短期恐難釋放 煤價(jià)或維持高位至年底

，從9月底到10月初來(lái)看，煤炭供應依舊緊張，需求的力度依舊火爆，煤價(jià)居高不下也多受供需影響。其中主產(chǎn)地山西、陜西、內蒙等主要產(chǎn)地受到安檢、環(huán)保等各種因素影響，停產(chǎn)的煤礦越來(lái)越多，坑口車(chē)排隊等煤的現象十分嚴重。與此同時(shí)，六大電廠(chǎng)的耗煤量也在增多，庫存從本周開(kāi)始下滑，補貨積極性仍存，10月份預計對現貨煤價(jià)從心理上有較強刺激。

大秦檢修或推遲 10月份煤價(jià)運價(jià)將續漲

隨著(zhù)9月底前所有汽運集港煤炭陸續退出環(huán)渤海港口，鐵路運輸成為煤炭輸港的主力，而大秦線(xiàn)這一重要“北煤南運”大通道的檢修勢必對港口煤炭市場(chǎng)的走勢產(chǎn)生一定影響。如果暫且認定大秦線(xiàn)秋季檢修的時(shí)間推遲至10月25日到11月18日，共25天。那么，根據前期筆者的分析，今年大秦線(xiàn)秋季檢修期內，按照當前125萬(wàn)噸左右的日均發(fā)運量來(lái)測算，今年秋季檢修期間的日均運量將較去年秋季檢修期日均運量下降20萬(wàn)噸左右，累積減少運量約500萬(wàn)噸。截至目前，大秦線(xiàn)合計發(fā)運煤炭31725.62萬(wàn)噸，同比增加8097.22萬(wàn)噸，漲幅達34%。

“大氣十條”任務(wù)收官剩仨月 山東劍指散煤治理

今年是落實(shí)國家“大氣十條”的收官之年。根據《大氣污染防治行動(dòng)計劃》，到2017年山東省煤炭消費總量要比2012年凈削減2000萬(wàn)噸。要完成這一目標任務(wù)，按照已經(jīng)出臺的《山東省2017年煤炭消費減量替代工作行動(dòng)方案》要求，年內山東需要實(shí)現煤炭消費量?jì)魷p壓2706萬(wàn)噸，全省2017年煤炭消費總量控制在38233萬(wàn)噸以?xún)??！爸袊嚎仨椖渴?014年底開(kāi)始啟動(dòng)的，因為是智庫研究，我們提出來(lái)的這個(gè)目標都會(huì )比政府的規劃相應地更嚴格一些?！痹谌涨罢匍_(kāi)的2017年第二期山東科技智庫論壇上，中國煤控課題組核心組成員陳炯表示，收官之年，各地的煤控任務(wù)艱巨，山東也不例外。多位專(zhuān)家為山東煤控支招，加大散煤治理的力度，推進(jìn)清潔取暖成為共識。

【鋼價(jià)走勢】

鋼價(jià)短期內有壓力

由于前期鋼產(chǎn)量過(guò)大，且鋼價(jià)漲幅較高，建材庫存從七八月份開(kāi)始也逐漸增長(cháng)，需要一段時(shí)間去消化這些庫存，因此對四季度的行情來(lái)說(shuō)，短期內存在較大壓力，“金九銀十”或許并不可期，價(jià)格調整200-300元(噸價(jià)，下同)，甚至更多都是正常的。不過(guò)分析師也強調，雖然鋼價(jià)有回調壓力，但總體上不會(huì )出現太大的回落，建材價(jià)格回落至3500-3600元很正常，但不太可能回落至4月份的3000元左右，10月下旬以后，價(jià)格依然有反彈的希望。

熱軋板卷金九已失約 銀十會(huì )不會(huì )來(lái)呢

環(huán)保是把雙刃劍，環(huán)保的最終目的是減排，就當前鋼廠(chǎng)的技術(shù)水平而言，限產(chǎn)也是不得已而為之的手段。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)為了降低減產(chǎn)損失，會(huì )將高爐檢修期盡量安排在采暖季，而在非采暖季開(kāi)足馬力生產(chǎn)。正常情況下，企業(yè)將冶煉強度提高，產(chǎn)能充分發(fā)揮，全年產(chǎn)量增長(cháng)10%是可能的。如果出現這種情況，采暖季節產(chǎn)量減了，但全年產(chǎn)量沒(méi)有減，供應偏緊局面或許不會(huì )如期出現。而近日，《人民日報》發(fā)文稱(chēng)環(huán)保督查不僅是生態(tài)環(huán)境的保衛戰，也是一場(chǎng)轉型升級的持久戰。從這里我們不難看出，環(huán)保檢查的力度會(huì )一如既往地執行下去，在下游企業(yè)未完全達到環(huán)保指標，其他促進(jìn)需求放量的利好消息未出爐的情況下，10月份產(chǎn)品需求量或許仍舊處于弱勢。

中鋼協(xié)：8月國內市場(chǎng)鋼材價(jià)格繼續上升 后期將呈小幅回落走勢

8月份，受供暖季限產(chǎn)、環(huán)保督查等政策措施持續發(fā)酵影響，市場(chǎng)預期持續升高，鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，鋼材價(jià)格繼續上升。后期隨著(zhù)市場(chǎng)預期出現回落，鋼價(jià)將呈小幅回落走勢。

中鋼協(xié)：8月末監測的八大鋼材品種價(jià)格升幅環(huán)比有所加大

8月末，監測的八大鋼材品種價(jià)格均繼續上升，且升幅均較上月有所加大。從鋼鐵協(xié)會(huì )會(huì )員企業(yè)庫存情況看，9月上旬末庫存量為1236萬(wàn)噸，比8月下旬末上升1.06%。鋼材庫存由降轉升，后期市場(chǎng)壓力有所增加。后期鋼鐵產(chǎn)品供需形勢有所緩解，但結構性過(guò)剩矛盾并沒(méi)有得到根本解決;國家采取有力措施解決環(huán)保問(wèn)題，后期環(huán)保壓力上升;煤炭、焦炭?jì)r(jià)格仍處于高位，對鋼企后期盈利會(huì )產(chǎn)生影響。

【鋼廠(chǎng)新聞】

為減少秋冬污染 中國鋼廠(chǎng)陸續停產(chǎn)限產(chǎn)

據悉，建龍集團已與阿鋼達成合作意向，以租賃的方式啟動(dòng)生產(chǎn)，阿鋼當前擁有1260m3一座，該高爐于2013年投產(chǎn)，產(chǎn)能120萬(wàn)噸/年，型材軋機一條，軋材能力100萬(wàn)噸/年。從建龍方面得知，復產(chǎn)時(shí)間初步定在11月上旬，高爐復產(chǎn)后，第一步會(huì )以銷(xiāo)售鋼坯為主，后面再根據市場(chǎng)情況恢復型材的生產(chǎn)。我們會(huì )持續關(guān)注。

8月鋼鐵化工行業(yè)強力吸金，下游行業(yè)成本壓力加大

從公布的8月數據來(lái)看，營(yíng)收和利潤依然保持著(zhù)高速增長(cháng)，不過(guò)上下游之間的分化更加明顯，上游漲價(jià)對下游產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了壓力。這在某種程度上也說(shuō)明，工業(yè)企業(yè)利潤高速增長(cháng)并非是需求端的全面復蘇，而是部分行業(yè)供給側改革后供給收縮導致的。不過(guò)，9月以來(lái)黑色系期貨價(jià)格已經(jīng)回落，未來(lái)相關(guān)行業(yè)工業(yè)企業(yè)利潤增速仍值得關(guān)注。

3年-5年內鋼鐵業(yè)去杠桿首攻債轉股“落地難”

當前，鋼鐵行業(yè)負債率明顯高于工業(yè)整體水平，鋼鐵企業(yè)財務(wù)負擔加重,部分企業(yè)債務(wù)風(fēng)險加大，去杠桿勢在必行。目前，大部分債轉股協(xié)議都是“明股實(shí)債”形式，往往表面上降低了企業(yè)的負債率，實(shí)際上卻增加了企業(yè)的財務(wù)成本。下一步，應通過(guò)增股還債和增股投資模式，真正解決債轉股“落地難”問(wèn)題。繼大力去產(chǎn)能之后，去杠桿成為鋼鐵業(yè)攻堅重點(diǎn)。

傳言獲“并購大王”北京建龍入主 阿城鋼鐵否認

西林鋼鐵集團阿城鋼鐵有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)阿城鋼鐵)向員工近日發(fā)布通知稱(chēng)，建龍集團啟動(dòng)生產(chǎn)在即，優(yōu)先受理阿鋼員工報名面試工作定于本月30日截止。自2017年10月5日后開(kāi)始面向社會(huì )招聘，屆時(shí)不再優(yōu)先錄用阿鋼員工。在此之際，有業(yè)內傳言稱(chēng)，建龍集團已經(jīng)接手原阿城鋼鐵，即將在原來(lái)阿鋼的基礎上啟動(dòng)生產(chǎn)。對此，新京報記者昨日致電阿城鋼鐵相關(guān)人士，對方否認了被建龍收購的消息。對于網(wǎng)傳通知上所謂的啟動(dòng)生產(chǎn)，他表示，“這是租賃合作，廠(chǎng)房設備給他?！?/p>

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