2013年以來(lái)機械行業(yè)整體業(yè)績(jì)同比下滑,從三季度業(yè)績(jì)數據同比明顯改善。預計2014年宏觀(guān)經(jīng)濟保持平穩,經(jīng)濟結構逐步調整,固定資產(chǎn)投資增速下移大勢所趨,在固定資產(chǎn)投資增速下滑的背景下,機械行業(yè)需求預計保持整體平穩,行業(yè)整體難有太大亮點(diǎn),行業(yè)仍然是以結構性投資機會(huì )為主。

投資要點(diǎn)：

強周期子行業(yè)處于底部區域,但向上缺乏驅動(dòng)因素:強周期的工程機械、重型冶金設備、煤炭機械等傳統機械雖然股價(jià)大幅下跌,但仍然看不到行業(yè)向上的驅動(dòng)因素,我們判斷2014年仍以階段性交易機會(huì )為主。

高景氣板塊與優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股仍存機會(huì ):優(yōu)質(zhì)成長(cháng)個(gè)股經(jīng)過(guò)2013年上漲之后整體估值水平已經(jīng)較高,但對于成長(cháng)股而言,盈利增長(cháng)趨勢對于股價(jià)的影響重于估值水平,我們仍然看好業(yè)績(jì)增長(cháng)具備持續性的優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股。這些優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股主要集中在油氣設備、智能裝備、節能環(huán)保裝備等板塊。

油氣設備:在天然氣產(chǎn)業(yè)鏈高景氣帶動(dòng)下,加大非常規天然氣開(kāi)采是大勢所趨,油氣裝備將具有持續投資機會(huì )。

我們推薦:開(kāi)采設備優(yōu)勢企業(yè)杰瑞股份、深耕LNG全產(chǎn)業(yè)鏈的富瑞特裝。

智能裝備:產(chǎn)業(yè)高景氣,行業(yè)成長(cháng)邏輯在于節約成本與提升產(chǎn)品質(zhì)量,行業(yè)空間依然很大,具有持續投資機會(huì )。

智能裝備產(chǎn)業(yè)的技術(shù)密集型特征,具有科研院所和高校背景的公司無(wú)疑具有先天的優(yōu)勢。同時(shí)建議關(guān)注現金充足、通過(guò)在自身專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域切入機器人產(chǎn)業(yè)鏈從而實(shí)現轉型升級的傳統裝備企業(yè)。

船舶行業(yè):需求回暖,訂單低點(diǎn)已過(guò),業(yè)績(jì)低點(diǎn)或出現在2014年,整體來(lái)看船舶行業(yè)基本面最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。