G20杭州峰會(huì )9月5日閉幕,發(fā)布了《二十國集團領(lǐng)導人杭州峰會(huì )公報》,峰會(huì )達成反對貿易保護主義以及化解產(chǎn)能過(guò)剩等成果,以及針對鋼鐵供應過(guò)剩成立全球論壇。鋼鐵和其他行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是個(gè)全球性問(wèn)題,大經(jīng)濟體間分享合作和積極應對,為中國采用多邊方式應對鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩難題爭取了時(shí)間,同時(shí)一定程度上緩和了歐美國家與中國在鋼鐵產(chǎn)品貿易糾紛問(wèn)題上的緊張局面?！靶枨髠韧械追€增長(cháng)、供給側深化結構性改革”是2016年兩大重點(diǎn)工作,堅定看好供給側改革和國企改革,轉型再創(chuàng )新天地。盈利水平或是推動(dòng)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的突破口,在下半年盈利無(wú)法持續改善的前提下,供給側結構性改革進(jìn)程或將加速落地,過(guò)剩產(chǎn)能有望加速“出清”;改革和轉型過(guò)程中,特鋼將在軍工、核電、航天航空、汽車(chē)、高鐵等領(lǐng)域承擔重任,能源結構升級將倒逼油氣管網(wǎng)加速建設,特鋼和鋼管領(lǐng)域的投資機會(huì )值得重點(diǎn)關(guān)注。我們維持鋼鐵板塊“買(mǎi)入”評級,重點(diǎn)推薦低估值龍頭、有轉型預期、有土地資源和業(yè)績(jì)明確的公司,重視國企改革、一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機會(huì )。

　　原料:原料市場(chǎng)互有漲跌。

　　本周?chē)鴥辱F精粉均價(jià)504.6元/噸,與上周統計持平;青島港進(jìn)口礦均價(jià)434.0元/噸,較上周下跌2.80%;唐山廢鋼1470元/噸,與上周統計持平;唐山方坯2210元/噸,較上周下跌2.64%。

　　鋼價(jià):鋼價(jià)小幅下跌,預計下周弱勢盤(pán)整。

　　本周?chē)鴥蠕搩r(jià)綜合指數為99.4,周環(huán)比下跌0.56%。9月9日,螺紋鋼主力合約(1701)收盤(pán)價(jià)為2343元/噸,周環(huán)比下跌63元/噸,跌幅為2.62%;結算價(jià)為2324元/噸,周環(huán)比下跌102元/噸,跌幅為4.20%。螺紋鋼期現貨價(jià)差為-246元/噸,周環(huán)比下跌92元/噸。

　　盈利:主要鋼材品種盈利以降為主。

　　在考慮半個(gè)月原料庫存條件下,我們估算目前螺紋鋼毛利約-10.08元/噸;線(xiàn)材毛利約58.81元/噸;熱卷毛利約57.32元/噸;中厚板毛利約-167.29元/噸;冷軋板毛利約-41.86元/噸;鍍鋅板毛利約101.81元/噸;不銹鋼噸鋼毛利約為1705.23元/噸。

　　社會(huì )庫存:總量升幅明顯,各品種互有升降。

　　截至2016年9月9日,鋼材社會(huì )庫存為964.06萬(wàn)噸,周環(huán)比上升1.50%,同比下降10.41%。其中線(xiàn)材庫存周環(huán)比上升4.73%,螺紋鋼庫存周環(huán)比上升2.38%,冷軋庫存周環(huán)比上升0.53%,中板庫存周環(huán)比下降0.22%,熱卷庫存周環(huán)比下降0.89%。