8月6日,財新稱(chēng)銀監會(huì )已就《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能金融債權債務(wù)處置的若干意見(jiàn)》向各方征求意見(jiàn)?！兑庖?jiàn)》重申了“市場(chǎng)化、法治化”是本輪債轉股的基本原則?！兑庖?jiàn)》“支持金融資產(chǎn)管理公司(AMC)、地方資產(chǎn)管理公司,對鋼鐵煤炭企業(yè)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉股”?！兑庖?jiàn)》延續了銀監會(huì )一直以來(lái)“有保有壓”的信貸指導政策,支持骨干企業(yè)的合理資金需求,支持其市場(chǎng)化債轉股,但要嚴厲打擊逃廢債行為,對僵尸企業(yè)“要堅決壓縮、退出相關(guān)貸款”。

　　今年3月份政府在多個(gè)場(chǎng)合提及市場(chǎng)化債轉股,中信建投作為全市場(chǎng)最早研究本輪債轉股的賣(mài)方研究機構之一在3月及4月的數份報告中就堅持認為本輪債轉股有望助力過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)供給側改革,采取的債轉股方式是市場(chǎng)化的,債轉股成本極有可能由銀行承擔而不是由財政注資,對債轉股的對象選擇上將會(huì )是行業(yè)龍頭企業(yè)或者地方龍頭企業(yè),僵尸企業(yè)不可能直接參與債轉股。5月9日,權威人士講話(huà)提到“對那些確實(shí)無(wú)法救的企業(yè),該關(guān)閉的就堅決關(guān)閉,該破產(chǎn)的要依法破產(chǎn),不要動(dòng)輒搞債轉股”,從而驗證了我們一直堅持的觀(guān)點(diǎn)。

　　銀監會(huì )此次出臺過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)債務(wù)處置意見(jiàn),再次驗證了我們一直堅持主推的過(guò)剩產(chǎn)能龍頭企業(yè)債券的優(yōu)選策略。債轉股政策推出后這些企業(yè)債券的投資價(jià)值將更加凸顯。