三份文件出臺符合預期,劍指改變多邊貿易投資規則碎片化形勢。我們在專(zhuān)題報告《全球經(jīng)濟增長(cháng)難題和中國結構轉型亮相一一展望G20杭州峰會(huì )》中提出,本屆G20峰會(huì )的一個(gè)重要議題是促進(jìn)全球貿易投資機制建設,本次貿易部長(cháng)會(huì )議出臺的三份文件符合我們的預期?！抖畤瘓F貿易投資工作組工作職責》明確了G20貿易投資工作組的合作范圍、工作模式和召開(kāi)頻率,未來(lái)貿易部長(cháng)會(huì )議和貿易投資工作組會(huì )議將成為G20財金渠道和協(xié)調人渠道“雙軌籌備”以外的另一條常設議事渠道?！抖畤瘓F全球投資指導準則》是全球首份關(guān)于多邊投資政策制定的綱領(lǐng)性文件,確立了反對跨境投資保護主義、確保政策制定透明度等九條非約束性原則?！吨笇蕜t》將為各國協(xié)調對外投資政策提供重要指導,為改變目前多邊貿易投資規則碎片化的形式提供制度性引領(lǐng)。

　　鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩首度成為各國貿易部長(cháng)討論焦點(diǎn),中國供給側改革關(guān)注度再度拔高。

　　今年G20貿易部長(cháng)會(huì )議首度關(guān)注全球鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,強調通過(guò)集體應對、主動(dòng)調整和加強市場(chǎng)功能來(lái)解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,并倡議成立鋼鐵行業(yè)全球合作論壇。這與本屆G20峰會(huì )力推結構性改革的方向一致,也將中國供給側改革的重要性和關(guān)注度再度拔高。我們認為,在9月份舉行的領(lǐng)導人峰會(huì )上,中國的供給側改革將成為全球關(guān)注的焦點(diǎn),東道主對此的承諾值得關(guān)注。

　　跨境電商成功納入《全球貿易增長(cháng)戰略》,將成為構建貿易投資機制建設突破口。本次G20貿易部長(cháng)會(huì )議首次將跨境電商納入議程,并將其做為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域列入《全球貿易增長(cháng)戰略》中。我們認為,在當前世界經(jīng)濟復蘇孱弱、全球貿易明顯下滑的大背景下,跨境電商將成為建設世界貿易投資機制,改變目前多邊貿易投資規則碎片化趨勢的重要突破口。隨著(zhù)峰會(huì )議程推進(jìn),G20各成員國有望在稅收、市場(chǎng)準入等關(guān)鍵問(wèn)題上作出協(xié)調,而這將會(huì )為跨境電商帶來(lái)新一輪政策催化。

　　投資方面,建議關(guān)注科技創(chuàng )新和跨境電商兩大方向?？萍紕?chuàng )新和跨境電商均為本屆G20峰會(huì )中方力推的議題。且兩個(gè)議題本身都具有相當重的分量,都具有重磅文件支撐(“創(chuàng )新增長(cháng)藍圖”及配套專(zhuān)項行動(dòng)計劃、《全球貿易增長(cháng)戰略》)。我們預計隨著(zhù)G20峰會(huì )議程的推進(jìn),兩大議題后續將會(huì )有催化劑不斷出現,帶來(lái)的投資機會(huì )值得關(guān)注。

　　近期關(guān)注會(huì )議:7月23-24日第三次財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議。關(guān)注內容:結構性改革、科技創(chuàng )新、英國脫歐及其相關(guān)的財政貨幣問(wèn)題。