有一家跨國公司能像淡水河谷(Vale)這樣與中國的經(jīng)濟命途捆綁得如此緊密。
過(guò)去十年間中國快速增長(cháng)的鋼鐵需求令淡水河谷獲益良多;如今中國經(jīng)濟增速下臺階，進(jìn)入“新常態(tài)”，淡水河谷這家全球最大的鐵礦石廠(chǎng)商也正在經(jīng)歷“非?！睍r(shí)刻：今年第三季度出現十年來(lái)的首次虧損。
淡水河谷今年的第三季度產(chǎn)量創(chuàng )出單季新高。接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪(fǎng)的淡水河谷首席執行官費慕禮說(shuō)，該公司正在“按部就班地進(jìn)行擴張”。2014年淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量達到3.19億噸，較其此前制定的生產(chǎn)計劃超出720萬(wàn)噸。
共振
鐵礦石將淡水河谷業(yè)績(jì)表現和中國經(jīng)濟狀況緊密連接起來(lái)。前者是全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商和出口商，后者則是全球最大的鐵礦石消費國。
淡水河谷的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了銅、鎳以及煤炭等領(lǐng)域，不過(guò)鐵礦石是其最大宗的收入來(lái)源。2015年第三季度，淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量達到創(chuàng )紀錄的8820萬(wàn)噸。
在費慕禮的眼里，二十世紀曾出現過(guò)兩輪分別由美國、歐洲和日本發(fā)展帶動(dòng)的原材料價(jià)格持續上漲，而二十一世紀的一輪則是緣于中國的崛起。從2005年左右，中國對礦產(chǎn)資源的強勁需求帶動(dòng)全球礦業(yè)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)入上漲通道。
中國的大規模投資帶來(lái)對鋼鐵需求大擴張，國內粗鋼產(chǎn)量迭創(chuàng )新高。而鐵礦石是鋼鐵產(chǎn)業(yè)最重要的原材料。過(guò)去十年間，中國粗鋼產(chǎn)量從3.4億噸增至8.2億噸，而淡水河谷出口到中國的鐵礦石則滿(mǎn)足了中國鋼鐵廠(chǎng)商的“胃口”。
“如果以中國的標準來(lái)衡量的話(huà)，可能沒(méi)有哪個(gè)國家能夠達到中國的(鐵礦石)需求水平?！辟M慕禮對《第一財經(jīng)日報》記者表示。
需求和價(jià)格的同時(shí)上漲，令淡水河谷、必和必拓等鐵礦石供應商獲益良多。
如今中國經(jīng)濟結構越來(lái)越多地向服務(wù)產(chǎn)業(yè)傾斜。費慕禮注意到“自從2012年以后，中國的服務(wù)業(yè)發(fā)展很快，并且在全國的經(jīng)濟比例不斷上升?！?/p>
中國經(jīng)濟增速“下臺階”和結構調整，終結了大宗商品的超級周期。2015年鐵礦石價(jià)格一度跌破50美元/噸，而2011年曾達到200美元/噸，下跌幅度超過(guò)了75%。
接受記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士將鐵礦石領(lǐng)域的變化稱(chēng)為一場(chǎng)“史無(wú)前例的價(jià)格大滑坡”。
盡管運送至中國的鐵礦石數量仍在增長(cháng)，但價(jià)格的急劇下挫損傷了淡水河谷的利潤表。2015年第三季度，淡水河谷凈虧損21.17億美元，這是近十年來(lái)該公司首次遭遇類(lèi)似損失。
鋼鐵產(chǎn)量真的還有峰值?
“今年我們預計運到中國的鐵礦石有1.8億噸?！辟M慕禮告訴記者，到2019年淡水河谷每年運抵中國的鐵礦石有望達到3億噸。
中國目前是世界上最大的粗鋼生產(chǎn)國，2014年產(chǎn)量為8.2億噸，占全球粗鋼產(chǎn)量16.6億噸的49.5%。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )的數據顯示，2014年中國進(jìn)口鐵礦石9.33億噸，對外依存度提高至78.5%。淡水河谷、必和必拓以及力拓，是全球范圍內最主要的三家鐵礦石供應商。
中國鋼鐵廠(chǎng)商的“胃口”已經(jīng)沒(méi)有原來(lái)那么好。2015年上半年中國粗鋼產(chǎn)量4.1億噸，出現近20年來(lái)的首次下滑。
這令市場(chǎng)擔心中國的鋼鐵產(chǎn)能峰值不久就會(huì )到來(lái)。
“我個(gè)人認為，中國政府目前在鋼鐵行業(yè)進(jìn)行調整，當前也面臨著(zhù)過(guò)剩產(chǎn)能的問(wèn)題?！辟M慕禮說(shuō)，但從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，這只是進(jìn)行一個(gè)行業(yè)的調整，需求在經(jīng)過(guò)調整之后，我們認為不會(huì )是下降的。
淡水河谷正在就鐵礦石行業(yè)史上最大的項目進(jìn)行投資。S11D鐵礦項目位于巴西北部的帕拉州，項目最初預計投資195億美元。據費慕禮介紹，該項目進(jìn)展過(guò)程中節省了大量成本，目前預算其總成本為150億至160億美元之間。
成本的節約部分來(lái)自于巴西貨幣對美元的大幅度貶值，部分則來(lái)自于持續進(jìn)行的成本削減措施。
另外兩家礦石產(chǎn)品巨頭力拓和必和必拓同樣沒(méi)有縮減產(chǎn)能的打算。必和必拓今年二季度鐵礦石產(chǎn)量6009萬(wàn)噸，同比增6%，截至2015年6月30日的2015財年產(chǎn)量為2.33億噸，達創(chuàng )紀錄水平。
“大礦山的策略就是擴到不能擴，加快吞噬其他小礦山的市場(chǎng)份額?！濒敃造o說(shuō)。
淡水河谷規劃年產(chǎn)能9000萬(wàn)噸的S11D項目的礦山與工廠(chǎng)建設已經(jīng)完成了全部進(jìn)度的75%。隨著(zhù)產(chǎn)能的釋放，費慕禮樂(lè )觀(guān)地預計中國鋼鐵行業(yè)的新需求也在“6~12個(gè)月”內產(chǎn)生。
他相信中國的鋼鐵需求峰值還沒(méi)出現?！癡ale預計(峰值)應該是9億到9.4億噸?！辟M慕禮告訴記者。