淡季來(lái)臨 鐵礦石頹勢難改
從當前國內經(jīng)濟數據來(lái)看，工業(yè)經(jīng)濟運行依然不容樂(lè )觀(guān)。10月財新中國制造業(yè)PMI僅為48.3，雖然高于前一個(gè)月，但仍處于收縮區間。而煤炭作為工廠(chǎng)必須消耗的能源，價(jià)格不斷下跌，神華、中煤等龍頭煤企在今年八九月的產(chǎn)銷(xiāo)量同比均大降逾10%，這反映出當前國內工業(yè)企業(yè)的運行狀況非常低迷，鋼鐵消費量不容樂(lè )觀(guān)。
從鐵礦石價(jià)格變化 洞察中國經(jīng)濟狀況
從2011年2月的高峰至2015年4月的低谷，鐵礦石價(jià)格下跌近75%，下跌幅度遠遠超過(guò)其他工業(yè)金屬：例如銅價(jià)在過(guò)去一年中僅下降約52%，鋁價(jià)和鉛價(jià)從其價(jià)格高點(diǎn)下滑了40%至45%，鋼材價(jià)格從其最近價(jià)格高點(diǎn)下跌52%。此外，鐵礦石和其他金屬的相關(guān)性較低，包括與銅和熱軋鋼的相關(guān)性，因此，有趣的是，對那些具有其他金屬風(fēng)險敞口的人士來(lái)說(shuō)，鐵礦石則是一個(gè)潛在的投資組合多樣化工具。
煤炭行業(yè):前3季度虧損面達45% 行業(yè)盈利降77%
前3季度我們覆蓋的31家煤炭上市公司中15年前3季度虧損的公司為14家，虧損面為45%。各公司平均營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤分別為182.4億元和11.5億元(除中國神華(15.33,0.55,3.72%)外平均分別為100.8億元和-2.8億元)，較14年同期降幅平均分別為3.5%和40.9%(扣除虧損公司和異常公司)，而合計收入和歸屬于母公司凈利潤分別下降23%和77%。
美國最大鐵礦石生產(chǎn)商炮轟澳洲對手活在“想象世界”
“每噸低于50美元的價(jià)格對任何人來(lái)說(shuō)都不會(huì )感到舒服，包括市場(chǎng)上的幾大主角?！盋liffs首席執行官勞倫索-岡卡爾維斯(LourencoGoncalves)周二表示，“削減成本遠不能抵消收入方面的損失。我的觀(guān)點(diǎn)是：收入方面的損失完全可以避免!(損失)是自己強加給自己，自作自受!”CliffsNaturalResources公司總部位于美國俄亥俄州的克利夫蘭。
環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格跌勢放緩
4日，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(環(huán)渤海地區發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格)報收于379元/噸，比前一報告期下降了1元/噸。
建材市場(chǎng)價(jià)格穩中趨弱 成交不佳
4日建材現貨市場(chǎng)價(jià)格平穩。南寧、廣州、鄭州、太原、成都、貴陽(yáng)、西安市場(chǎng)價(jià)格上漲10元-30元/噸。杭州、合肥、南昌、北京、天津、哈爾濱、蘭州市場(chǎng)價(jià)格下跌10元-20元/噸?，F全國市場(chǎng)HRB400(20MM)均價(jià)在2121元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲3元/噸。
簡(jiǎn)評：面對疲軟的國內市場(chǎng)需求，開(kāi)展國際產(chǎn)能合作成為化解鋼鐵行業(yè)難題的一項選擇。產(chǎn)能的境外轉移將不僅僅是河北省的，這符合國家的經(jīng)濟政策，也將是未來(lái)的趨勢。
鋼坯價(jià)格低迷 冷軋價(jià)格繼續下探
昨日冷板指數較上一交易日下跌0.38%。截止到4日全國24個(gè)主要城市冷軋價(jià)格繼續下探，具體如下。0.5mm冷軋板卷平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中上海市場(chǎng)價(jià)格下跌10元/噸。1.0mm冷軋卷板平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中廣州市場(chǎng)價(jià)格下跌30元/噸。
簡(jiǎn)評：鋼坯價(jià)格的低迷不振，給市場(chǎng)帶來(lái)了新一輪的恐慌，預計短期國內冷軋市場(chǎng)價(jià)格多以弱穩為主。
需求萎靡不振 中厚板價(jià)格小幅下跌
昨日中厚板指數較上一交易日下跌0.31%。截止到4日全國23個(gè)主要市場(chǎng)中板平均價(jià)格弱勢下跌。8mm中厚板平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中天津下跌10元/噸。20mm中厚板平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中上海下跌30元/噸。20mm低合金板平均價(jià)格較上一交易日下跌8元/噸，其中南昌下跌20元/噸。
簡(jiǎn)評：市場(chǎng)供應面來(lái)看，由于近期周邊部分前期停產(chǎn)的中板企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性復產(chǎn)階段，短期部分資源進(jìn)一步?jīng)_擊市場(chǎng)價(jià)格的可能性進(jìn)一步大增。在需求萎縮下，預計短期國內中厚板市場(chǎng)價(jià)格將以盤(pán)整偏弱運行。
中國鋼鐵行業(yè)的冬天有多冷?
寶山鋼鐵9月在廣東省投產(chǎn)了年產(chǎn)能為1千萬(wàn)噸級的大型煉鐵廠(chǎng)。一方面無(wú)法消除供給過(guò)剩，另一方面中國等市場(chǎng)的需求復蘇也充滿(mǎn)不確定性。雖然也有樂(lè )觀(guān)的觀(guān)點(diǎn)認為“最近中國的鋼鐵價(jià)格跌幅出現放緩，目前鋼鐵價(jià)格已經(jīng)觸底”(浦項的高管)，但是“對于全球鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，嚴峻的狀況仍將持續”(新日鐵住金的太田克彥副社長(cháng))等擔憂(yōu)聲出現增多。
資本市場(chǎng)亮眼 鋼市頹廢狀態(tài)難改
在供應壓力不減，需求逐步減弱，，原材料市場(chǎng)價(jià)格不斷下移，市場(chǎng)看空情緒不減，對于外圍影響因素來(lái)看，近期無(wú)重大利好消息出現，資本市場(chǎng)的漲漲落落對于久跌的鋼市來(lái)講已無(wú)太大影響力，鋼市無(wú)奈又膠著(zhù)狀態(tài)將繼續我行我素的弱勢盤(pán)整。
鋼鐵行業(yè):價(jià)格略有反彈但預計持續動(dòng)力不足
鋼鐵行業(yè)指數本周下跌2.62%,跑輸全A指數2.07%,軍工概念中原特鋼、電商概念物產(chǎn)中拓、定增主題三鋼閩光漲幅居前。在目前高換手率、趨勢投資行情之下,依然建議在警惕風(fēng)險同時(shí),關(guān)注相對具有業(yè)績(jì)支撐或估值安全邊際標的,包括受益于油氣輸送管細分領(lǐng)域投資重啟的玉龍股份,主業(yè)高增長(cháng)且具3D打印、環(huán)保概念的中鋼國際、打造供應鏈綜合服務(wù)商的歐浦智網(wǎng);此外,低PB且具國改或合并預期的凌鋼、寶鋼、太鋼不銹也值得關(guān)注。同時(shí),結合板塊內輪動(dòng)特點(diǎn)及概念可提升估值考慮,側重關(guān)注華菱鋼鐵、新鋼、河北鋼鐵。
青鋼環(huán)保搬遷項目1號高爐點(diǎn)火成功
青鋼集團董事長(cháng)、黨委書(shū)記、首席執行官王君庭參加了點(diǎn)火儀式。王君庭在致辭中代表青鋼集團向設計、總包、建設、監理等單位表示感謝。青鋼煉鐵廠(chǎng)廠(chǎng)長(cháng)張宏星支持儀式并下達“點(diǎn)火”指令。
簡(jiǎn)評：青鋼環(huán)保搬遷工程是堅持綠色發(fā)展、結構調整、科學(xué)發(fā)展的全流程優(yōu)特鋼基地。對促進(jìn)青鋼產(chǎn)業(yè)轉型升級、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構布局、促進(jìn)區域經(jīng)濟發(fā)展具有重要的作用，同時(shí)也將對青島環(huán)境產(chǎn)生積極的影響。
展望后期鋼材出口量或在950-1000萬(wàn)噸
展望后期鋼材出口市場(chǎng)：首先，隨著(zhù)國內鋼市供需壓力加大，鋼價(jià)弱勢下行，現唐山市場(chǎng)普碳150坯跌破1600元/噸，再創(chuàng )新低。受此影響，我國鋼材出口報價(jià)也跟隨下調，含鉻螺紋鋼出口價(jià)格(CFR)跌至265美元/噸，在國際市場(chǎng)上低價(jià)競爭優(yōu)勢仍明顯。其次，2015年9月份，我國棒材、線(xiàn)材、中板、熱軋窄鋼帶下“含硼合金”及“其他合金”合計出口520.8萬(wàn)噸，創(chuàng )下單月歷史新高，同比增長(cháng)54.9%，增速快于鋼材出口總量，表明低附加值鋼材出口旺盛。再次，由于近期進(jìn)口礦價(jià)弱勢回調，鋼廠(chǎng)虧損幅度有所收窄，導致其減產(chǎn)意愿不強，考慮到鋼材出口量占全國鋼材總量10%左右，預計后幾個(gè)月鋼材出口量或在950-1000萬(wàn)噸。
簡(jiǎn)評：進(jìn)入10月份，全球鋼材價(jià)格普遍下跌。一方面，下游需求疲弱加上廢鋼、鐵礦石等原材料價(jià)格下跌，國際鋼市承壓仍重。另一方面，包括中國資源在內的大量廉價(jià)進(jìn)口資源沖擊下，多數買(mǎi)主并不急于采購。
鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入調整期
“品種質(zhì)量是決勝市場(chǎng)的利器，太鋼的戰略是以不銹鋼為主，把企業(yè)打造成世界上最具競爭力的不銹鋼企業(yè)。例如太鋼與中國印鈔造幣總公司聯(lián)合開(kāi)發(fā)造幣鋼，現在市面上的一毛錢(qián)硬幣都是用太鋼不銹鋼做的，一毛錢(qián)的硬幣以前是鋁制的，又輕又飄又臟很不干凈，自從用了我們太鋼不銹鋼，品相有了提升。鋼鐵企業(yè)面臨嚴峻的市場(chǎng)形勢，靠抓質(zhì)量，靠創(chuàng )新還是能夠取得一些成績(jì)的?！彼f(shuō)。
鋼鐵行業(yè)三季度季報總結:行業(yè)整體陷困境
鋼價(jià)低迷、需求下行是行業(yè)困境主因,原燃料價(jià)格穩定縮減盈利空間。受?chē)鴥韧饨?jīng)濟萎靡,下游需求不振,及大宗價(jià)格低迷等影響,三季度下游開(kāi)工率低,且并未積極準備冬儲,“金九銀十”遠低于預期。三季度出現量?jì)r(jià)齊跌,45家上市公司三季度營(yíng)業(yè)收入為2490.22億元,同比下降32%,環(huán)比下降8%。由于三季度原燃料價(jià)格企穩,因此鋼企在成本上并無(wú)太多轉圜余地,三季度行業(yè)毛利率僅為3%,同比下降5個(gè)百分點(diǎn)、環(huán)比下降4個(gè)百分點(diǎn)。
“十三五”期間鋼鐵產(chǎn)業(yè)宜深層次調整優(yōu)化
“十三五”期間，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要深層次調整優(yōu)化。近年來(lái)，雖然中國以寶鋼、曹妃甸、鞍鋼鲅魚(yú)圈為代表的鋼鐵產(chǎn)業(yè)沿海型布局戰略逐步推動(dòng)。但從總體上來(lái)看，中國真正臨海臨江的鋼鐵企業(yè)仍然較少、比重小，鋼鐵產(chǎn)業(yè)仍是內陸型企業(yè)為主導的格局。
中日韓開(kāi)展合作 河北鋼鐵部分產(chǎn)能向境外轉移
對于長(cháng)期低迷的鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，國際產(chǎn)能合作能否對持續虧損的鋼企產(chǎn)生影響?分析人士向《證券日報》記者表示，日本、韓國的鋼材市場(chǎng)較小，展開(kāi)合作也許會(huì )對出口產(chǎn)生一定的利好，有利于轉移部分產(chǎn)能，但并不能解決整體行業(yè)嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩狀況。
簡(jiǎn)評：面對疲軟的國內市場(chǎng)需求，開(kāi)展國際產(chǎn)能合作成為化解鋼鐵行業(yè)難題的一項選擇。產(chǎn)能的境外轉移將不僅僅是河北省的，這符合國家的經(jīng)濟政策，也將是未來(lái)的趨勢
周秉利：行業(yè)寒冬下鋼鐵企業(yè)不應毫無(wú)作為
周秉利以包鋼舉例："2010年包鋼在做'十二五'規劃的時(shí)候提出對舊有的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造淘汰低端產(chǎn)品，向中高端邁進(jìn)。經(jīng)過(guò)幾年的努力，對舊體系 進(jìn)行改造，對新體系實(shí)施建設。到目前裝備水平有了大幅度提升，近年來(lái)，包鋼年不僅進(jìn)行了硬件的建設，注重軟件的建設，還實(shí)施5S管理，門(mén)禁系統管理，導入 卓越績(jì)效體系。"