剛性需求仍存 原料小幅震蕩

　　在下游階段性補庫及召開(kāi)環(huán)保會(huì )議的共同影響下，上周末起國內鋼坯價(jià)格強勁反彈，并帶動(dòng)鐵礦石、廢鋼等原料價(jià)格連續回升，但由于缺乏有效成交的支撐，周二起價(jià)格再度開(kāi)始回落，市場(chǎng)觀(guān)望氣氛濃重。

　　鐵礦石跌停 引領(lǐng)商品回調

　　盡管中國的住宅開(kāi)工量出現反彈，并且基礎設施建設超越房地產(chǎn)成為最大鋼鐵消費市場(chǎng)，但下半年的改善可能還不夠強勁，不足以支撐鐵礦石價(jià)格。高盛分析師ChristianLelong和AmberCai預測，未來(lái)四個(gè)季度鐵礦石價(jià)格看跌，到9月末將跌至每噸49美元，到2016年4-6月當季將進(jìn)一步跌至44美元。

　　礦貿商不必過(guò)分悲觀(guān)，抓住時(shí)機是王道

　　7月以來(lái)，鐵礦行情一直低迷，而8月行情也無(wú)好轉跡象。主要是7月和8月本就是鋼市的傳統淡季，而今年由于受厄爾尼諾事件影響，全國多地頻發(fā)暴雨及高溫天氣，下游開(kāi)工多有影響，而鋼廠(chǎng)庫存本就基數大，加上鋼價(jià)一跌再跌，甚至現在的螺紋鋼連一元一斤的白菜價(jià)都不及，鋼坯價(jià)格亦是大幅下行，鋼廠(chǎng)迫于資金壓力，多減產(chǎn)停產(chǎn)，再加上9月初北京將舉行紀念抗戰70周年大閱兵活動(dòng)，為保證閱兵期間北京的空氣質(zhì)量，環(huán)保治理期間河北等地又有一大批鋼廠(chǎng)減產(chǎn)停產(chǎn)，因此，由于下游需求實(shí)在太差，8月份鐵礦石是看不到一點(diǎn)好轉的希望的。

　　FMG全財年發(fā)運量創(chuàng )新高

　　目前，FMG已完成全部產(chǎn)能擴建計劃，并保持年均1.65億噸的發(fā)運量水平。盡管有潛力進(jìn)一步提升發(fā)運量，但FMG表示本財年運量仍將維持在這一水平，以最大限度地提高利潤率。

　　500強收入增加、利潤減少：能源礦產(chǎn)公司巨虧

　　《財富》世界500強總收入達31.2萬(wàn)億美元，比去年略增不到0.5個(gè)百分點(diǎn)，但總利潤大幅下滑14.76%。全球最大的礦業(yè)、能源公司股價(jià)跌至金融危機期間的水平，必和必拓、嘉能可無(wú)論盈虧，股價(jià)相較去年中已跌去了近一半。

　　大宗商品“跌跌不休”陷十三年低谷

　　近來(lái)，石油輸出國組織(OPEC)6月原油產(chǎn)量升至三年高位，另外伊朗核協(xié)議達成造成更多原油流入市場(chǎng)的預期，令原油供給過(guò)剩局面加重，油價(jià)承壓。7月22日，美國能源信息署(EIA)公布了截至7月17日的庫存數據，顯示上周美國原油庫存意外增加，美國原油庫存增長(cháng)256.8萬(wàn)桶，預期減少225.8萬(wàn)桶。受此消息影響，美國時(shí)間7月22日，WTI原油9月期貨價(jià)格一日內下挫2.59%，跌破50美元/桶，收報49.19美元。

　　航運板塊半月漲超48%

　　BDI指數自7月3日以來(lái)已連續14個(gè)交易日上漲，昨日最新數據已漲至1118點(diǎn)，較今年2月份509點(diǎn)歷史低點(diǎn)累計上漲119.65%。我國沿海散貨運價(jià)等指數近期也隨之連續上漲，航運業(yè)景氣度明顯回升。此外，受?chē)H原油價(jià)格持續調整等利好因素刺激，A股市場(chǎng)航運板塊近期表現活躍。昨日板塊全線(xiàn)飄紅，整體上漲4.90%，中海海盛、中國遠洋、南京港三股漲停，近半月以來(lái)該板塊整體上漲超48%。

　　稅收優(yōu)惠政策利好廢鋼 惠及鋼鐵

　　在6月26日財政部和國家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)〈資源綜合利用產(chǎn)品和勞務(wù)增值稅優(yōu)惠目錄〉的通知》(財稅[2015]78號)中明確，符合相關(guān)技術(shù)標準和相關(guān)條件的廢鋼鐵加工類(lèi)企業(yè)可享受增值稅即征即退30%的優(yōu)惠政策，利用冶金渣(鋼渣)加工成水泥原料、用于混凝土添加料的企業(yè)可享受即征即退70%的優(yōu)惠政策。在這樣的背景下，中國廢鋼鐵應用協(xié)會(huì )聯(lián)合中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )、全聯(lián)中小冶金企業(yè)商會(huì )等7家相關(guān)協(xié)會(huì )，共同舉辦了2015廢鋼鐵行業(yè)大會(huì )，探討今后稅收優(yōu)惠政策精神落實(shí)的相關(guān)工作。

　　簡(jiǎn)評：對于廢鋼鐵行業(yè)，增值稅即征即退的稅收政策支持是有必要的，但應當考慮怎樣避免社會(huì )投機資本因政策優(yōu)惠的原因進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。貫徹和執行好優(yōu)惠政策，對今后廢鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，以及鋼鐵企業(yè)多‘吃’廢鋼的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰略，都具有重要作用。

　　下游耗煤量回落

　　目前赤道太平洋地區大氣和海洋處于溫和的厄爾尼諾狀態(tài)。根據多數的厄爾尼諾—南方濤動(dòng) (ENSO)預測模型，厄爾尼諾現象有可能進(jìn)一步加強，在未來(lái)數月達到強厄爾尼諾水平，并最終持續到2016年初春。這意味著(zhù)厄爾尼諾可能帶來(lái)的異常天氣 將持續更久。根據多年統計資料顯示，厄爾尼諾容易導致我國長(cháng)江中下游地區多雨、華北干旱和東北冷夏，而這樣的天氣抑制煤炭消耗的可能性較大。

　　簡(jiǎn)評：目前赤道太平洋地區大氣和海洋處于溫和的厄爾尼諾狀態(tài)。厄爾尼諾容易導致我國長(cháng)江中下游地區多雨、華北干旱和東北冷夏，而這樣的天氣抑制煤炭消耗的可能性較大。且由于煤炭市場(chǎng)供給過(guò)剩的問(wèn)題依然存在，今年動(dòng)力煤現貨價(jià)格幾乎一直在下跌或持穩，只有動(dòng)力煤期貨盤(pán)面在4—5月出現短暫的反彈。下跌趨勢很難改變。

　　FMG二季度C1成本降至22.16美元

　　四大礦山之一FMG今日(23日)發(fā)布二季度財報，二季度鐵礦石運量為4240萬(wàn)噸，與預期值持平，并且已完成擴產(chǎn)計劃，保持年均1.65億噸的運量，此外C1成本亦顯著(zhù)下降至22.16美元/濕噸。

　　簡(jiǎn)評：FMG6月的C1成本已顯著(zhù)降至19美元/濕噸，這使得其總到岸成本大幅下降。使得之前龐大的債務(wù)到期時(shí)間延至2019年6月。大大穿了一口氣。不過(guò)也要看到，雖然FMG降成本顯著(zhù)，但發(fā)貨量?jì)H與預期持平。

　　鐵礦石價(jià)格逐漸企穩

　　在經(jīng)濟低迷的大背景之下，基建板塊愈發(fā)表現出弱勢形態(tài)。周一，受進(jìn)口影響，鐵礦等出現了不同程度的反彈，鋼材也跟隨大幅反抽。在進(jìn)入超跌后的底部震蕩收窄后，技術(shù)層面上，螺紋等期貨已經(jīng)表現出強烈的反彈需求。

　　簡(jiǎn)評：隨著(zhù)連續降息降準、擴大財政支出和清費降稅、實(shí)施重大投資項目工程包和消費工程包等一系列穩增長(cháng)政策逐步見(jiàn)效，中國經(jīng)濟有望出現溫和復蘇態(tài)勢，給鐵礦石的再一次復蘇，提供了支撐。

　　電商讓鋼貿商又愛(ài)又恨

　　，一些鋼貿商認為，鋼鐵電商不能完全替代鋼貿商，至少在終端市場(chǎng)，鋼鐵電商的渠道還很難占 領(lǐng)。這是因為鋼材品種規格繁多，用途多樣、要求不一，售前、售中、售后的服務(wù)，都需要專(zhuān)業(yè)人員現場(chǎng)服務(wù)，這不是僅靠線(xiàn)上交易就能搞定的。鋼鐵電商要走的路 還很長(cháng)，能否生存、如何發(fā)展，還有很多的未知數。

　　鐵礦石價(jià)格逐漸企穩 螺紋鋼期貨有望小幅反彈

　　在經(jīng)濟低迷的大背景之下，基建板塊愈發(fā)表現出弱勢形態(tài)。周一，受進(jìn)口影響，鐵礦等出現了不同程度的反彈，鋼材也跟隨大幅反抽。在進(jìn)入超跌后的底部震蕩收窄后，技術(shù)層面上，螺紋等期貨已經(jīng)表現出強烈的反彈需求。

　　鋼市補庫行情曇花一現

　　近期螺紋鋼底部波動(dòng)加劇。目前螺紋期貨主力合約從1510合約換月為1601合約，新主力合約受20日均線(xiàn)和60日均線(xiàn)壓制，走勢不容樂(lè )觀(guān)。從基本面來(lái)看，鋼材需求不見(jiàn)實(shí)質(zhì)好轉，鋼廠(chǎng)減產(chǎn)依然不夠，庫存和資金壓力繼續存在，鋼材現貨上漲依然壓力重重。

　　簡(jiǎn)評：7月中旬以來(lái)，隨著(zhù)期鋼低位反彈，華北、華東、華南都出現了下游補庫、價(jià)格反彈的跡象。但好景不長(cháng)，補庫行情只持續了三天，各地成交再度回落，前面漲幅回吐過(guò)半。短期來(lái)看，新開(kāi)工不足和資金緊張依然制約鋼市，7、8月鋼市都難見(jiàn)實(shí)質(zhì)好轉。

　　下周鋼材各品種預判(7.27-7.31)

　　期螺：本周期螺主力1601沖高回落，前20名主力持倉分析，空頭增倉力度明顯大于多頭。日K線(xiàn)顯示，周一因環(huán)保炒作拉出放量大陽(yáng)線(xiàn)，但隨后被連續兩個(gè)中陰線(xiàn)完全吃掉，上漲形態(tài)被破壞，多頭信心受挫。周、月K線(xiàn)顯示，均線(xiàn)壓制明顯，空頭形態(tài)不變。目前淡季需求較弱，現貨市場(chǎng)延續弱勢，而美元走強，大宗商品繼續承壓，整體不利因素較多，抑制期螺反彈。綜合分析，在沒(méi)有外界突發(fā)因素的刺激下，短期內期螺仍將弱勢震蕩。

　　北京閱兵 鋼價(jià)拉漲? 你怎么看?

　　隨著(zhù)大幅回吐行情的開(kāi)啟，螺紋鋼期貨、熱軋期盤(pán)在23日跌幅有所收窄，坯價(jià)走低力度也有所減緩，而北京閱兵將啟動(dòng)重大活動(dòng)空氣質(zhì)量保障方案，北京周邊的河北地區鋼廠(chǎng)或再面臨減修停產(chǎn)等操作，對于鋼市或形成部分支撐。據跟蹤顯示，去年的APEC會(huì )議前即爆出環(huán)保保障方案，消息一出，國內鋼鐵價(jià)格短期上漲了200元左右，北京周邊300公里內的鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)都將受到影響。但經(jīng)過(guò)短暫的大幅拉漲后又快速的回落。盡管需求低迷成為市場(chǎng)難以逾越的硬傷，市場(chǎng)心態(tài)也呈現的是重創(chuàng )后的極度低迷，但是供應的減量消息卻能夠持續出現較為可觀(guān)的刺激效應，顯然對于市場(chǎng)來(lái)看依然奏效。北京閱兵期間仍將實(shí)施與APEC會(huì )議同級別的環(huán)保保障方案，同樣會(huì )要求北京周邊的鋼鐵企業(yè)限制產(chǎn)量。目前國內鋼材價(jià)格處于近二十年的歷史低位，鋼廠(chǎng)虧損嚴重，如果鋼企能夠借助此次環(huán)保風(fēng)出現檢修或者減產(chǎn)操作，對于市場(chǎng)或能形成較積極的支撐作用。但短期以及局部效應是飲鴆止渴還是能夠持續提振，仍難定論。不可否認的是，盡管在環(huán)保風(fēng)的刺激下，由于缺乏資金的力挺，市場(chǎng)的奇跡還是不要期待為好。

　　建材市場(chǎng)價(jià)格高位回落 需求不佳

　　23日建材現貨市場(chǎng)價(jià)格再次小跌。上海、杭州、南京、合肥、福州、南昌、南寧、廣州、長(cháng)沙、武漢、鄭州、天津、石家莊、西安、蘭州、烏魯木齊市場(chǎng)價(jià)格下跌10元-60元/噸。其中，南昌、武漢市場(chǎng)價(jià)格跌幅較大，為60元/噸。重慶、成都、貴陽(yáng)市場(chǎng)價(jià)格上漲10元/噸?，F全國市場(chǎng)HRB400(20MM)均價(jià)在2096元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌16元/噸。

　　下游進(jìn)入觀(guān)望 冷軋價(jià)格弱勢下調

　　昨日冷板指數較上一交易日下跌0.17%。截止到23日全國24個(gè)主要城市冷軋價(jià)格弱勢下調，具體如下。0.5mm冷軋板卷平均價(jià)格較上一交易日下跌12元/噸，其中上海市場(chǎng)價(jià)格下跌30元/噸。1.0mm冷軋卷板平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中武漢市場(chǎng)價(jià)格下跌30元/噸。

　　商家出貨受阻 中厚板價(jià)格繼續下滑

　　受北方區域鋼坯價(jià)格出現反復的影響，貿易商心態(tài)轉弱的系列影響，市場(chǎng)心態(tài)受到一定的影響。主流鋼廠(chǎng)邯鋼、萍鋼、鞍鋼貿易商普遍表示出貨存在較大阻力，下游拿貨積極性受到明顯影響。從江陰地區的市場(chǎng)情況來(lái)看，市場(chǎng)跌幅有所放大，隨著(zhù)于長(cháng)達以及萍鋼指導價(jià)的快速下調，看空心態(tài)對當地市場(chǎng)貿易商影響更加明顯，操作節奏也是以快速出貨加快資金流轉速度為主，對本地市場(chǎng)整體也產(chǎn)生部分的沖擊。

　　熱軋價(jià)格窄幅調整 成交一般

　　從市場(chǎng)反饋情況來(lái)看，上海市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，在期貨下跌、現貨價(jià)格跳水之下，市場(chǎng)心態(tài)轉差，商家出貨較之前困難，在基本面沒(méi)有好轉下，預計今日市場(chǎng)價(jià)格將繼續趨弱。京津市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)交投氣氛清淡，成交情況一般，好在市場(chǎng)到貨偏慢，商家并不急于套現，預計今日市場(chǎng)價(jià)格將窄幅調整為主。

　　鋼市正在儲備逆轉條件

　　其實(shí)，本次唐山環(huán)保加碼雖有炒作成分，但其中也不乏真正的治污決心，目前距離9月3日大閱兵只有1個(gè)多月的時(shí)間，再加上明年的世園會(huì )，唐山乃至河北政府都不可能掉以輕心。嚴格控制鋼鐵等重污染行業(yè)的排污肯定是必須做的，但是否真的會(huì )要求不達標鋼企全部停產(chǎn)整頓或對其集體做出懲罰還有待商榷，畢竟這里面的得失需要好好權衡。不過(guò)當地鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)會(huì )受到干預是肯定的。據監測數據顯示，本周唐山地區高爐開(kāi)工率就下降了2.6個(gè)百分點(diǎn)，至88.3%。由此可見(jiàn)，后期產(chǎn)量應該是會(huì )呈現下降趨勢，只是下降的程度不會(huì )像預期中那么大，對市場(chǎng)供需的調節力度也就會(huì )大打折扣。

　　下周鋼材價(jià)格走勢預警:供需兩弱 低位整理

　　本周初因唐山環(huán)保引發(fā)的全國鋼價(jià)上漲最終未能持續，一方面表明當前供需形勢仍未得到明顯改善，鋼價(jià)上漲缺乏基礎;另一方面也表明前期價(jià)格超跌已經(jīng)引起市場(chǎng)強烈的盼漲心理，市場(chǎng)價(jià)格底部或已基本探明。短期市場(chǎng)供需兩弱的局面依然難改，鋼價(jià)或將以低位整理為主?；诖?，對下周市場(chǎng)維持偏中性評價(jià)——藍色預警。

　　日照鋼鐵精品基地主體工程預計9月中旬開(kāi)工

　　為確保項目主體工程順利開(kāi)工，公司采取倒排工期的方法，逐一明確各建設單元目標，制定了相應的 考核激勵措施。工程管理部確定了三個(gè)階段奮斗目標，采取壓茬進(jìn)行，流水作業(yè)等超常規施工方式，加快現場(chǎng)施工進(jìn)度;煉鐵項目部以盡快完成初步設計工作為第一 階段重點(diǎn)，并分別將施工準備、現場(chǎng)進(jìn)駐作為二、三階段目標;煉鋼項目部以滿(mǎn)足公司的網(wǎng)絡(luò )計劃為最高目標，制定分階段推進(jìn)目標，組建靈活的推進(jìn)團隊，實(shí)行看 板管理，進(jìn)行過(guò)程監督與協(xié)調。

　　湖南省將支持華菱集團改革發(fā)展

　　近年來(lái)，面對產(chǎn)能過(guò)剩、競爭加劇等不利因素，華菱集團堅持“挖內潛、穩增長(cháng)、調結構、促改革”，2012年~2014年累計挖潛增效160億元。

　　簡(jiǎn)評：近年來(lái)，面對產(chǎn)能過(guò)剩、競爭加劇等不利因素，華菱集團堅持“挖內潛、穩增長(cháng)、調結構、促改革”，2012年~2014年累計挖潛增效160億元。作為湖南鋼鐵業(yè)的代表之一，政府的支持意味著(zhù)鋼企多了一個(gè)“靠山”。

　　商務(wù)部劍指日韓等取向電工鋼

　　昨日(7月23日)，商務(wù)部發(fā)布2015年第23號公告，決定自即日起對原產(chǎn)于日本、韓國和歐盟的進(jìn)口取向電工鋼進(jìn)行反傾銷(xiāo)立案調查。商務(wù)部的材料顯示，此舉是應武漢鋼鐵(集團)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)武鋼)、寶鋼集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)寶鋼)代表國內取向電工鋼產(chǎn)業(yè)正式提交的反傾銷(xiāo)調查申請。

　　簡(jiǎn)評：取向電工鋼屬于高端品種，從國內市場(chǎng)構成來(lái)看，我國目前雖不依賴(lài)進(jìn)口，但每年也還有一部分進(jìn)口需求?！∪欢枕n歐美等出口至中國的取向電工鋼對國內同類(lèi)產(chǎn)品造成了典型的“成本-價(jià)格擠壓”作用，銷(xiāo)售價(jià)格的下降幅度高于單位成本下降幅度。相比出口面對的已成常態(tài)化的國外反傾銷(xiāo)，此次武鋼與寶鋼提請反傾銷(xiāo)調查，更多在于保障自身權益。

　　渤海鋼鐵鋼搬遷改造1780毫米熱軋工程25日開(kāi)工

　　中國二冶集團承攬了該項目的管坯庫、主軋跨、加熱爐、粗軋機組、精軋機組主電機、軋輥間、冷卻卷取與綜合管線(xiàn)等內容及上述工程范圍內的廠(chǎng)房基礎土建、鋼結構、維護結構、設備及設備基礎、工藝部分鋼結構等全部工程建筑安裝。

　　鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩是個(gè)長(cháng)期命題

　　鋼鐵工業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎產(chǎn)業(yè)，在這一輪的產(chǎn)能過(guò)剩中表現的尤為突出。2012至2014年我國粗鋼產(chǎn)能僅分別得到72%、74.9%和低于74.8%，由于統計的不完全性，實(shí)際水平可能更低。嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩導致鋼材價(jià)格持續下跌，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續困難，行業(yè)整體效益大幅下滑。鋼材價(jià)格自2011年4季度以來(lái)一路下跌，屢創(chuàng )新低。鋼鐵協(xié)會(huì )鋼材綜合價(jià)格指數已從2011年4季度末135.93的高點(diǎn)跌至2015年1月末的77.13，跌幅超過(guò)40%，噸鋼材累計降價(jià)已達2100元。鋼鐵行業(yè)盈利水平持續下降，大中型鋼鐵企業(yè)整體上徘徊于盈虧邊沿。如何化解鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題已經(jīng)是擺在中國經(jīng)濟轉型過(guò)程中最為典型的問(wèn)題。

　　簡(jiǎn)評：除了經(jīng)濟周期的因素，引起中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題往往來(lái)源于一些制度的痼疾。這其中一個(gè)很重要的原因就在于地方政府競爭行為導致的重復建設，這在繁榮時(shí)期還顯現不出危害，但到了蕭條時(shí)期便顯示出其危害。