目前，全球鋼鐵行業(yè)正承受著(zhù)前所未有的結構性壓力。占世界鋼產(chǎn)量近一半的中國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，需求疲軟，加上各國貨幣政策的變化，使得全球鋼鐵市場(chǎng)波詭云譎。全球經(jīng)濟對鋼鐵的需求支撐也越來(lái)越弱，各國貿易保護主義愈演愈烈。
瑞士銀行日前發(fā)布了對全球鋼鐵產(chǎn)量和需求的預測報告，將未來(lái)5年世界鋼產(chǎn)量的復合增長(cháng)率從此前預測的2%調整到了1.2%，同時(shí)，預測中國的鋼產(chǎn)量將進(jìn)入平臺區，從2015年開(kāi)始到未來(lái)幾年，中國鋼產(chǎn)量將不會(huì )出現增長(cháng)。同時(shí)，瑞銀在報告中對2015年歐洲和美國鋼鐵市場(chǎng)看好，并預測2015年二者的鋼產(chǎn)量分別增長(cháng)3.8%和1.9%。
中國鋼產(chǎn)量不會(huì )增長(cháng)
瑞銀預測2015年全球粗鋼產(chǎn)量增長(cháng)0.6%至16.83億噸，而此前的預期是同比增長(cháng)3.2%至16.95億噸。瑞銀解釋?zhuān)龀鲞@種調整的原因主要是中國等新興國家和地區的需求疲軟以及中國的高出口導致的全球庫存的變化。
2015年，隨著(zhù)歐洲出口的增加和進(jìn)口的減少，歐洲的鋼產(chǎn)量預計將增長(cháng)3.8%；對于北美，在鋼材的大量進(jìn)口和本國經(jīng)濟強勁復蘇的雙重作用下，預計鋼產(chǎn)量將增加1.8%；由于印度經(jīng)濟的快速增長(cháng)，預計其產(chǎn)量將增加3.5%；基于對中國市場(chǎng)需求的放緩和出口下降的預測，預計中國的產(chǎn)量將減少0.5%；隨著(zhù)日本需求的放緩和庫存的調整，日本的鋼產(chǎn)量預計會(huì )降低0.6%。
瑞銀認為，盡管預計中國的鋼材出口將有所減少，但其仍將很大幅度并將持續地影響全球的鋼材供需關(guān)系。另外，瑞銀還將世界鋼鐵產(chǎn)能利用率從此前預測的78%調低了3個(gè)百分點(diǎn)至75%。從這個(gè)水平看，鋼鐵業(yè)大幅回暖是不可能的。
此外，受鐵礦石和廢鋼價(jià)格走低的影響，瑞銀預計2015年的鋼價(jià)將低于2014年。
瑞銀在報告中建議投資者對全球鋼鐵行業(yè)持謹慎態(tài)度。對于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，2015年將是艱難的一年，因為亞洲的產(chǎn)能過(guò)剩并沒(méi)有真正得到化解。此前，該機構預測中國的鋼產(chǎn)量會(huì )增長(cháng)1.4%?！拔覀兿嘈胖袊匿摬南M從長(cháng)遠來(lái)看將是下降的，主要因為中國房地產(chǎn)業(yè)增速的降低?！比疸y鋼鐵行業(yè)分析師表示。
產(chǎn)能削減成為必然
“要想使價(jià)格重新提振，鋼鐵企業(yè)重新控制產(chǎn)品價(jià)格，產(chǎn)能利用率須達到80%，對應地至少要削減1.24億噸的產(chǎn)能?！比疸y報告中指出。
瑞銀認為，由于全球范圍內的產(chǎn)能過(guò)剩的存在，任何鋼材價(jià)格的回彈都不會(huì )持續太久，成熟的鋼材市場(chǎng)必須要解決當前的產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。中國政府在積極化解鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能，已經(jīng)利用環(huán)保和取消出口退稅等措施來(lái)淘汰過(guò)剩產(chǎn)能。但瑞銀認為，政府和企業(yè)之間的“貓鼠游戲”也使得化解產(chǎn)能難度很大，仍需要較長(cháng)的時(shí)間來(lái)解決產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。同時(shí)，歐洲和美國也開(kāi)始進(jìn)行產(chǎn)能削減活動(dòng)。
此前，鐵礦石生產(chǎn)商仍然預測中國的鋼產(chǎn)量在2025年之前仍能保持2.5%的年復合增長(cháng)率，但是瑞銀此次預測中國的粗鋼表觀(guān)消費量的年復合增長(cháng)率僅為0.3%。正是基于這一預期，瑞銀將2015年鐵礦石價(jià)格預測從66美元/噸降低到了59美元/噸。
歐美市場(chǎng)將成亮點(diǎn)
瑞銀認為，2015年，歐美市場(chǎng)將是黯淡的全球鋼鐵行業(yè)中唯一可尋的亮點(diǎn)。在歐洲，鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能的化解工作已經(jīng)開(kāi)展。2015年，歐元的貶值將可以為歐洲降低30%的進(jìn)口量，歐洲的產(chǎn)能利用率也有望從74%上升到77%。在北美洲，過(guò)剩產(chǎn)能的化解以及汽車(chē)業(yè)和商品資本的強勁需求也將助推產(chǎn)能利用率提高。
2015年歐洲鋼鐵市場(chǎng)的反彈主要基于歐洲汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展和房地產(chǎn)業(yè)的復蘇所帶來(lái)的強勁需求。此外，歐洲已經(jīng)有近600萬(wàn)噸的產(chǎn)能被關(guān)閉，而瑞銀此前測算的過(guò)剩產(chǎn)能總量約為1950萬(wàn)噸，占比為29%。歐洲可能在未來(lái)的2~4年間，進(jìn)一步削減1400萬(wàn)噸~2000萬(wàn)噸的鋼鐵產(chǎn)能，此舉將使歐洲鋼鐵業(yè)的盈利能力提高1倍。不僅如此，歐元的貶值也會(huì )給歐洲鋼鐵企業(yè)帶來(lái)機會(huì )。瑞銀預測，歐元貶值至少可以使歐洲鋼材進(jìn)口量從2014年的1850萬(wàn)噸降低至1250萬(wàn)噸。他們甚至樂(lè )觀(guān)地認為，歐洲鋼鐵將有大量出口的機會(huì )。
對美國鋼材市場(chǎng)的看好同樣基于房地產(chǎn)業(yè)和汽車(chē)業(yè)的持續復蘇所帶來(lái)的堅挺需求。瑞銀預測，美國在2015年非住宅領(lǐng)域的鋼材需求將增長(cháng)4%，略低于2014年的6%。
此外，由于印度新政府的刺激措施，印度的鋼材表觀(guān)消費量將有較大的增幅。而南美洲市場(chǎng)由于宏觀(guān)經(jīng)濟的持續惡化，鋼鐵需求可能出現負增長(cháng)。
俄羅斯鋼材未必將席卷全球
在盧布大幅貶值之后，對于大量俄羅斯低價(jià)鋼材涌入國際市場(chǎng)的擔心情緒一直在蔓延。但瑞銀認為，盡管盧布大幅貶值，但他們價(jià)格低廉的鋼材不會(huì )席卷2015年的全球鋼鐵市場(chǎng)。至少，目前來(lái)看，并沒(méi)有發(fā)現特別大量的來(lái)自于俄羅斯的出口鋼材。
瑞銀認為，雖然俄羅斯的扁鋼需求在降溫，但新鋪設的到中國的石油管道可以幫助俄羅斯的板坯生產(chǎn)商，尤其是謝韋爾鋼和俄馬鋼(MMK)。自去年11月份以來(lái)，俄羅斯的熱軋卷板價(jià)格已經(jīng)下跌了95美元/噸至356美元/噸，而黑海的熱軋卷板的報價(jià)也于同期降低了60美元/噸，鋼筋的價(jià)格則下跌了93美元/噸至355美元/噸。造成這一情況的主要原因是盧布的貶值和俄羅斯的政策和經(jīng)濟壓力。
俄羅斯的鋼鐵生產(chǎn)商正試圖通過(guò)增加出口來(lái)緩和國內降低的鋼鐵消費需求。然而，瑞銀預計，由于受到高昂的物流運費成本制約，俄羅斯的鋼材將不會(huì )對國際鋼鐵市場(chǎng)造成太大的沖擊。
貿易保護向高端產(chǎn)品蔓延
2015年全球貿易保護案件可能將繼續增多。瑞銀認為，貿易保護主義的最大獲益者是歐洲和美國，而受害者則是鋼材出口大國中國、韓國和俄羅斯。據瑞銀統計，全球目前至少有17個(gè)國家正在針對中國實(shí)施反傾銷(xiāo)。其中大部分貿易保護都是針對管材和線(xiàn)材。而不得不提的是，這種貿易保護有向扁平材和高附加值鋼材蔓延之勢。
盡管很多國家都試圖關(guān)閉從中國進(jìn)口鋼材的大門(mén)，但這個(gè)過(guò)程需要很長(cháng)時(shí)間，而貿易保護也將導致中國企業(yè)不得不減少產(chǎn)量。而同樣是出口大國的韓國和日本，所受的影響則相對較小，因為日本和韓國出口的一般是給特殊用戶(hù)使用的或者直接供給自身海外子公司使用的半成品。
2014年中國的鋼材出口增長(cháng)近50%，出口量達到近9400萬(wàn)噸，相當于美國80%的鋼材消費量，中國國內房地產(chǎn)市場(chǎng)的萎縮導致中國鋼材出口大增。瑞銀指出，針對俄羅斯出口鋼材的反傾銷(xiāo)調查也正在增多。盡管中國近期的貨幣政策轉向寬松，推動(dòng)了相關(guān)鋼鐵企業(yè)的股價(jià)上漲，但是從根本上來(lái)看，隨著(zhù)貿易保護主義的加強，中國鋼鐵企業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境還將進(jìn)一步惡化。