中國9 月份的裝載機/推土機銷(xiāo)售數據于10 月15 日公布:裝載機銷(xiāo)量(含出口)同比下降24%至10,001 臺,年初至今銷(xiāo)量同比下降10%(前8 個(gè)月同比降幅為9%)。9 月份推土機銷(xiāo)量同比下降32%至535 臺,略好于8 月份35%的同比降幅),年初至今銷(xiāo)量同比進(jìn)一步走軟了2 個(gè)百分點(diǎn)至-17%。

潛在影響.
(1) 9 月份國內裝載機銷(xiāo)量的同比增速從8 月份的-14%進(jìn)一步走軟至-26%(出口銷(xiāo)量同比-17%);我們認為今年9 月的季節性因素弱于正常水平,總銷(xiāo)量環(huán)比下降了2%,而2010-2013 年9 月平均月環(huán)比變動(dòng)為+8%。隨著(zhù)四季度比較基數變得更高,我們預計2014 年全年銷(xiāo)量的同比變動(dòng)將向我們預測的-18%(未調整)變動(dòng)。

(2) 所有主要品牌的9 月份銷(xiāo)量均同比下降:柳工仍是年初至今排名第一的裝載機生產(chǎn)企業(yè),市場(chǎng)份額17.4%,較2013 年全年低0.4 個(gè)百分點(diǎn)。臨工仍排名第二(16.3%),盡管今年前9 個(gè)月銷(xiāo)量同比下降了14%。廈工/龍工名列第三/四位,年初至今市場(chǎng)份額較2013 年上升了2.2 個(gè)/0.3 個(gè)百分點(diǎn)至15.3%/14.6%。具體而言,廈工9 月份銷(xiāo)量同比轉負(-44%,而8 月份同比+27%),原因在于2013 年9 月的比較基數顯著(zhù)較高(該月同比+81%)。

(3) 年初至今中國推土機出口銷(xiāo)量(同比-13%)表現領(lǐng)先于國內銷(xiāo)量(同比-19%)。山推(中國最大的推土機生產(chǎn)企業(yè),年初至今市場(chǎng)份額62.9%)9 月份出口銷(xiāo)量同比持平,并占到公司當月銷(xiāo)量的50%。這幫助部分抵消了其國內銷(xiāo)量32%的同比降幅。

(4) 我們看到其它機械類(lèi)別的表現也出現了類(lèi)似的疲軟,如貨車(chē)起重機(9 月份銷(xiāo)量同比-40%)和壓路機(9 月份銷(xiāo)量同比-25%)。甚至是叉車(chē) – 今年表現較為穩健的產(chǎn)品9 月份也出現了放緩:龍工是目前唯一披露了9 月份叉車(chē)銷(xiāo)量的公司,在2013 年1 月開(kāi)始幾乎連續兩年的增長(cháng)后,9 月份銷(xiāo)量同比下降了2%(年初至今龍工的叉車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)27%,顯著(zhù)好于挖掘機/裝載機)。