中證網(wǎng)訊 從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì )調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數來(lái)看,2014年3月份為44.2%,環(huán)比回升4.3個(gè)百分點(diǎn),在連續三個(gè)月下降后首次回升,不過(guò)已連續7個(gè)月處在50%的榮枯線(xiàn)以下,鋼鐵行業(yè)整體形勢依然低迷。主要分項指數當中,生產(chǎn)指數低位回升,采購量指數下降,新訂單指數觸底反彈,產(chǎn)成品庫存指數大幅下降。PMI顯示當前國內鋼市積極因素增多,價(jià)格底部支撐已經(jīng)相對夯實(shí)。目前中央已經(jīng)釋放出穩增長(cháng)信號,隨著(zhù)政策措施陸續出臺,鋼市需求將會(huì )逐步釋放,去庫存速度有望加快,后期鋼材市場(chǎng)價(jià)格有望觸底反彈。
生產(chǎn)高峰或難再現
3月份,鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數雖較上月回升4.5個(gè)百分點(diǎn),但仍處39.7%的低位。與此同時(shí),和生產(chǎn)相關(guān)的采購活動(dòng)繼續呈現收縮態(tài)勢。當月采購量指數較上月下跌1.9個(gè)百分點(diǎn)至40.4%,原材料庫存指數則三連降至40.8%,較上月回落6.2個(gè)百分點(diǎn)。從三個(gè)指數的變化情況來(lái)看,當前鋼廠(chǎng)采購意愿繼續減弱,短期國內鋼鐵產(chǎn)量明顯回升的可能性不大。從鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況來(lái)看,據中鋼協(xié)最新統計,3月中旬鋼協(xié)會(huì )員單位粗鋼日均產(chǎn)量169.17萬(wàn)噸,環(huán)比增長(cháng)1.87%;預估全國日均產(chǎn)量209.6萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.04%。當前無(wú)論是鋼協(xié)會(huì )員單位粗鋼日均產(chǎn)量還是全國粗鋼日均產(chǎn)量,均明顯低于去年全年的水平,鋼價(jià)持續下跌以及鋼企虧損加劇,對鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性形成了明顯制約。來(lái)自中鋼協(xié)的數據顯示,2014年前兩個(gè)月,國內重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計虧損28億元,鋼鐵行業(yè)可能將遭遇到2000年以來(lái)最差的年度第一季度表現。目前鋼廠(chǎng)內部鋼材庫存仍維持高位運行,上半年或主要以去庫存為主,預計短期鋼廠(chǎng)生產(chǎn)不會(huì )出現明顯增長(cháng)。
需求顯露改善跡象
3月份,鋼鐵行業(yè)新訂單指數在連續三個(gè)月回落之后,大幅反彈13.7個(gè)百分點(diǎn)至46.1%,顯示隨著(zhù)消費旺季的來(lái)臨,下游需求開(kāi)始逐漸釋放。據中鋼協(xié)數據顯示,3月中旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材日均銷(xiāo)售為165.3萬(wàn)噸,較上月同期增加54萬(wàn)噸。
從市場(chǎng)來(lái)看,商品現貨交易平臺西本新干線(xiàn)的監測數據顯示,2014年農歷1月終端采購量(2014.2.1-2014.2.28)環(huán)比下降31%,同比下降40%。由于農歷1月正值春節,假期影響加上市場(chǎng)情緒偏弱,使得年后需求啟動(dòng)緩慢。在中央降杠桿、去產(chǎn)能、對地方政府債務(wù)控制趨嚴以及房地產(chǎn)融資難度加大的背景下,今年的固定資產(chǎn)投資不容樂(lè )觀(guān)。1-2月全國固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)17.9%,增速比去年全年回落1.7個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng )下了2002年12月以來(lái)的新低;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)19.3%,增速比去年全年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。
3月份,鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數重回收縮區間,下降至48.6%,較2月份回落3.7個(gè)百分點(diǎn),顯示鋼材出口維持高位面臨變數。海關(guān)數據顯示,2月份,我國鋼材出口大幅回落,總出口量?jì)H達到480萬(wàn)噸,環(huán)比大幅下降了197萬(wàn)噸。當月我國鋼材凈出口382萬(wàn)噸,環(huán)比下降29.4%。
從歷史數據來(lái)看,3月份我國鋼材出口往往表現出慣性回升趨勢。另外,人民幣在春節后出現急速貶值,加之國內鋼材價(jià)格春節過(guò)后持續下降,各成品材價(jià)格創(chuàng )下自2012年9月份以來(lái)新低,低價(jià)的優(yōu)勢以及人民幣貶值的助力有利于我國鋼材出口形勢的向好發(fā)展。此外,發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇也成為推動(dòng)我國出口的強大引擎。美國近期發(fā)布報告:美國經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)已顯現出良好的復蘇勢頭,今明兩年美國經(jīng)濟增速將分別達到3.1%和3.4%。與此同時(shí),歐元區也顯示經(jīng)濟復蘇勢頭。國際貨幣基金組織預測發(fā)達經(jīng)濟體增長(cháng)2%,比2013年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。美國等發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇,將會(huì )成為2014年全球經(jīng)濟發(fā)展及鋼材需求的重要引擎,無(wú)疑也會(huì )改善今后我國的鋼材出口環(huán)境。
西本新干線(xiàn)認為,當前國內鋼材市場(chǎng)底部正在夯實(shí),積極因素正在增多,后期價(jià)格的反彈之勢可期。近期政府在宏觀(guān)政策層面開(kāi)始釋放出穩增長(cháng)信號,二季度投資增速有望加快,對提振鋼市需求以及市場(chǎng)信心均將起到積極作用。另外鋼廠(chǎng)對后市預期謹慎,開(kāi)工率依然不高,粗鋼產(chǎn)量短期大幅回升的可能性不大。而發(fā)達國家引領(lǐng)世界經(jīng)濟復蘇也將令外圍市場(chǎng)的利空效應減弱。據此判斷,隨著(zhù)近期以來(lái)連續的調整,市場(chǎng)底部構筑已基本形成,后期國內鋼市整體將逐步好轉。但由于資金壓力較大,庫存壓力仍存,成本支撐持續趨弱,鋼市上漲空間將會(huì )受到限制。