在風(fēng)馳電掣的急行軍之后，鐵礦石來(lái)了個(gè)急剎車(chē)，連續兩日大幅下跌。
負面因素來(lái)自政策面，由中國主流鋼企作為成員單位組成的“進(jìn)口鐵礦石工作小組”已經(jīng)成立。在7月5日舉辦的“2019年第四屆中國鋼鐵金融衍生品國際大會(huì )”上，中鋼協(xié)副會(huì )長(cháng)屈秀麗表示，國家有關(guān)部門(mén)高度關(guān)注進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的大幅上漲，正在調查了解上漲的原因，將嚴厲打擊亂漲價(jià)、價(jià)格壟斷等不規范行為。
“進(jìn)口鐵礦石工作小組”成員是各大鋼廠(chǎng)，主要目的就是為了應對2019年上半年鐵礦石價(jià)格大幅漲價(jià)。另外一份6月27日的中鋼協(xié)會(huì )議也傳出來(lái)，顯示出對干預鐵礦石價(jià)格的思路。
在此之前，市場(chǎng)還傳出相關(guān)部門(mén)檢查了永安期貨，以找到操縱市場(chǎng)價(jià)格的證據，永安期貨昨日公告，公司依法合規開(kāi)展各項金融許可業(yè)務(wù)，不存在惡意操縱期貨市場(chǎng)的情形，不存在因涉嫌操縱期貨品種遭監管調研的情形。這則傳言，可以看做市場(chǎng)對平抑鐵礦石價(jià)格的期待。
種種跡象顯示，鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì )不希望鐵礦石過(guò)快上漲。
翻倍
2018年11月27日，鐵礦石價(jià)格跌至445元低位，最近幾年來(lái)，鐵礦石價(jià)格處在溫和的漲跌中，國內鋼價(jià)漲漲跌跌，以漲為主，所以日子過(guò)得還不錯。
情況在今年1月份出現變化，巴西淡水河谷（VALE）礦難，鐵礦石于一路上漲，價(jià)格翻倍。鋼廠(chǎng)日子不好過(guò)了。
6月27日的中鋼協(xié)會(huì )議，也提到這次礦難影響了鐵礦石價(jià)格，但是當時(shí)對這次潰壩，業(yè)內并沒(méi)有太大重視，沒(méi)有人能想到在近半年過(guò)去后，會(huì )成為讓鐵礦石價(jià)格翻倍的引信。
徐向春認為，上半年大漲主要是巴西礦難刺激，這次礦難死了200多人，政府要求淡水河谷多個(gè)礦山停產(chǎn)，該公司稱(chēng)影響礦山產(chǎn)能9280萬(wàn)噸，造成礦石供應緊張。淡水河谷官方宣布產(chǎn)量將從3.72億噸降到2.97億噸，本來(lái)預計的2000萬(wàn)噸產(chǎn)量增長(cháng)沒(méi)有了，還會(huì )減產(chǎn)近7000萬(wàn)噸。
這就形成了一個(gè)新增缺口，而且這個(gè)缺口短期無(wú)法彌補，淡水河谷將投資50億雷亞爾關(guān)停這些水壩，整個(gè)關(guān)停過(guò)程可能持續1～3年的時(shí)間。
另外一個(gè)原因，來(lái)自澳大利亞，火災還有颶風(fēng)的影響，往年也有颶風(fēng)，但今年颶風(fēng)更大，澳大利亞統計局將2019年鐵礦石出口的預測從3月份時(shí)的8.67億噸下調至8.14億噸，而去年澳大利亞的鐵礦石出口總量為8.35億噸。澳大利亞的鐵礦石出口將出現2001年后的首次下降。2019年，全球海運鐵礦石供應量預計將同比下降4.1%至15億噸。
巴西、澳大利亞是全球最重要的鐵礦石出口國，也是中國最重要的鐵礦石貿易伙伴，鐵礦石出口下降的量看似不高，但以前每年都在增長(cháng)，突然不增長(cháng)還下跌之后，立刻就引起供需格局出現大幅變動(dòng)。
庫存很快就反映了這種變化。據SMM鋼鐵調研統計，截至7月5日，35個(gè)港口鐵礦石庫存為10580萬(wàn)噸，環(huán)比上周10668萬(wàn)噸下降88萬(wàn)噸，較去年同期下降3472萬(wàn)噸，本周庫存降幅環(huán)比上周有所收窄。日均疏港量環(huán)比上周下降2.7萬(wàn)噸至257.1萬(wàn)噸。分地區來(lái)看，唐山地區鋼廠(chǎng)處于限產(chǎn)執行中，曹妃甸以及京唐港口日均疏港水平維持25萬(wàn)噸上下；因到船不多，港口庫存持續下降。其他地區鋼廠(chǎng)因廠(chǎng)內庫存偏低，本周多數按需采購為主，個(gè)別因礦價(jià)波動(dòng)幅度較大，采購計劃有延遲，整體日均疏港環(huán)比小幅下降。
去年上半年港口鐵礦石庫存最高累積量達到1.62億噸，為歷史最高水平。去年下半年開(kāi)始鋼廠(chǎng)生產(chǎn)利潤開(kāi)始下降，中低品礦石使用量逐步增多，2019年鐵礦石港口庫存快速回落至2016年年初的水平，僅半年時(shí)間，庫存就消耗到了低點(diǎn)。
火紅的煉鋼爐需要鐵礦石填充，庫存卻日漸消瘦，鐵礦石價(jià)格火紅地燒了起來(lái)。
轉變
中鋼協(xié)6月27日會(huì )議紀要的原話(huà)是這樣的：“今年以來(lái)的一系列事件如供給端淡水河谷潰壩、澳洲火災、颶風(fēng)、力拓生產(chǎn)的問(wèn)題；需求端的地產(chǎn)、基建大幅增長(cháng)，統計局公布的鋼鐵產(chǎn)量大幅增長(cháng)，是鐵礦石市場(chǎng)供需緊張的客觀(guān)因素和市場(chǎng)基礎，也是市場(chǎng)包括主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的共識?！?/p>
這個(gè)原因其實(shí)總結很全面，特別是需求端的地產(chǎn)基建大幅增長(cháng)，讓鋼鐵產(chǎn)量也出現大幅增長(cháng)。統計局資料顯示，今年前5個(gè)月，生鐵累計產(chǎn)量達3.35億噸，同比增長(cháng)8.9%；粗鋼累計產(chǎn)量達4.05億噸，同比增長(cháng)10.2%。這就要求國際鐵礦石要增長(cháng)10%才夠，現在不要說(shuō)不增長(cháng)，巨頭的產(chǎn)能還下降了。
分析師曾節勝認為，鐵礦石產(chǎn)能釋放并不容易，印度有一定的鐵礦石增量，但是印度自己還需要，鐵礦石擴產(chǎn)需要3～5年周期?！皬闹袊?008年4萬(wàn)億投資后，國際市場(chǎng)開(kāi)始明白過(guò)來(lái)中國需求很大，為中國市場(chǎng)投建巨資擴建產(chǎn)能，這些產(chǎn)能慢慢釋放，每年都有所增長(cháng)，到了現在已經(jīng)到了增長(cháng)末期?！?/p>
這些年，中外學(xué)者都有論調認為鐵礦石將供大于求，其原因就在于國外鐵礦石擴產(chǎn)較大，而中國鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)到了很高的高度，將會(huì )慢慢平穩下來(lái)，但市場(chǎng)很難預料到，中國鋼鐵需求太過(guò)強勁，很輕易就吃掉了新增產(chǎn)能。
曾節勝認為，供給側改革的確有一段時(shí)間限制了新增產(chǎn)能，但此后不少鋼鐵產(chǎn)能又重新釋放，比如不符合環(huán)保的鋼廠(chǎng)進(jìn)行改造后復產(chǎn)，還有一部分是異地重建，比如從河北等地搬遷到云貴川等市場(chǎng)需求地?！罢麄€(gè)行業(yè)都在擴建，不管是大鋼廠(chǎng)，還是小鋼廠(chǎng)?！币患径?，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(cháng)30.6%。
中鋼協(xié)會(huì )議紀要也認為，隨著(zhù)中國鋼產(chǎn)量由過(guò)去連年高速增長(cháng)期轉入了現在波動(dòng)較小的峰值平臺期后，鐵礦石的供求關(guān)系自然出現了階段性轉變。
價(jià)格
中國去年進(jìn)口10.5億噸鐵礦石，占全世界海運鐵礦石的70%，是整個(gè)全球鐵礦石市場(chǎng)的決定性力量。中國的價(jià)格其實(shí)就是國際的價(jià)格，中國鐵礦石期貨允許外資參與，所以定價(jià)者也多元化。
徐少春表示，國內主要鋼廠(chǎng)由于是國企，期貨交易要冒很大風(fēng)險，所以很少在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行交易，參與期貨買(mǎi)賣(mài)的主要是投資者或一些機構。
中鋼協(xié)發(fā)現的問(wèn)題是鐵礦石價(jià)格被期貨價(jià)格左右，指數價(jià)格又被一部分中小交易者左右。他們認為，應該完善進(jìn)口鐵礦石長(cháng)協(xié)定價(jià)機制，逐步實(shí)現進(jìn)口鐵礦石量?jì)r(jià)互動(dòng)，指數參與者主要是中小鋼鐵企業(yè)，長(cháng)協(xié)用戶(hù)均為大型鋼鐵企業(yè)，長(cháng)期協(xié)議大批量長(cháng)期穩定采購鐵礦石，但其交易價(jià)格不能在普氏指數中得到有效反映。鼓勵鋼鐵企業(yè)、鐵礦石貿易商在現貨交易平臺進(jìn)行交易，做大平臺交易量，發(fā)揮價(jià)格發(fā)現功能，建議力拓逐步減少廣受鋼鐵企業(yè)詬病的招標行為。
中鋼協(xié)會(huì )議紀要還有一個(gè)想法，是讓政府嚴格控制新增產(chǎn)能，多到市場(chǎng)上去檢查，并優(yōu)化產(chǎn)能結構。產(chǎn)能結構說(shuō)了很多年，大鋼廠(chǎng)的產(chǎn)能結構比較合理，優(yōu)化的部分主要是民營(yíng)或地方鋼廠(chǎng)，但市場(chǎng)的確需要這些產(chǎn)能，而且行業(yè)好時(shí)，這些產(chǎn)能獲益也不錯。
中鋼協(xié)會(huì )議紀要顯示，主要鋼鐵企業(yè)反映，在最近的市場(chǎng)價(jià)格上漲過(guò)程中，不排除存在非市場(chǎng)因素，拉動(dòng)普氏指數超過(guò)市場(chǎng)供需的上漲。
徐少春也認為，估計鐵礦石漲至100美元是合理的，但是市場(chǎng)看到機會(huì )，投機介入，期貨現貨交替推漲，導致價(jià)格一漲再漲，達到不合理水平。
但是什么水平是合理的，估計也很難給出一個(gè)固定價(jià)格。昨日青島港(港股06198)62%澳洲粉礦報973元/干噸，跌17元/干噸，唐山建龍鋼廠(chǎng)采購65%粉礦報價(jià)820元/干噸，持平。終端價(jià)格并沒(méi)有像期貨那樣變動(dòng)。
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