最近因為巴西淡水河谷潰壩事件，鐵礦石市場(chǎng)預期升高，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格快速升至95美元/噸，比潰壩事件前上漲約20美元/噸。在全球整體經(jīng)濟增速回落，國內鋼鐵行業(yè)因經(jīng)濟增速下行，行業(yè)利潤率快速收窄的背景下，作為具有16.7億噸海運貿易量的鐵礦石，因為淡水河谷潰壩事件，短期內價(jià)格快速上漲26.7%，是否有炒作因素？如果礦價(jià)長(cháng)期維持85美元/噸或者更高的價(jià)格，淡水河谷潰壩事件影響的鐵礦石供給是否能通過(guò)其他途徑補充？帶著(zhù)這些問(wèn)題，記者采訪(fǎng)了全國人大代表，華菱集團黨委書(shū)記、董事長(cháng)曹志強。
“作為鋼廠(chǎng)，從目前整體經(jīng)濟形勢、國內鋼鐵行業(yè)供應和利潤、礦石供需平衡以及未來(lái)鋼廠(chǎng)采購策略等方面分析，短期內淡水河谷潰壩事件有被擴大化嫌疑，從全球整體經(jīng)濟形勢和國內鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢分析，高礦價(jià)也不可持續?！辈苤緩姀娬{。
他表示，得出這一判斷是基于以下原因。
一是宏觀(guān)經(jīng)濟增速回落，鋼材需求下行，行業(yè)利潤收窄。全球經(jīng)濟回落預期增強，美國經(jīng)濟一枝獨秀難再續。IMF在2019 年1月繼續下調全球 GDP 增長(cháng)預期0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.5%，國內GDP增速或下滑至6.4%左右。而國內鋼鐵行業(yè)在經(jīng)歷了前幾年的供給側結構性改革后，鋼材市場(chǎng)的驅動(dòng)邏輯將從供給端轉向需求端?！半S著(zhù)國內經(jīng)濟下行壓力逐步傳導至基本面，需求同比或逐步減少；從供應端看，2019年環(huán)保因素對高爐產(chǎn)能利用率仍會(huì )有一定影響，如果礦價(jià)均值抬高，疊加電爐煉鋼的因素，鋼廠(chǎng)對廢鋼的配比仍將維持高位?！辈苤緩姺治鲋赋?，“綜合看，鋼鐵供需相對偏寬松，鋼廠(chǎng)利潤或出現主動(dòng)收窄，回歸合理水平?！?/p>
二是高礦價(jià)背景下，鐵礦石供應缺口可以通過(guò)其他途徑補充?！暗庸葷问录?，市場(chǎng)預期鐵礦石供應將偏緊于2018年，鐵礦石的價(jià)格均值將高于2018年的水平。但鐵礦石價(jià)格抬高到一個(gè)平臺后，國內鐵礦石和國外其他礦山的供應增量預期也會(huì )提高?！辈苤緩娺M(jìn)一步分析指出，“根據我們的測算，綜合考慮全球低成本礦的擴產(chǎn)空間、國內礦供給增長(cháng)預期、國內廢鋼的供應增量，2019年鐵礦石供應的缺口在2400萬(wàn)噸左右，遠低于市場(chǎng)預計的4000萬(wàn)噸~5000萬(wàn)噸的供應缺口。而缺口部分，還可以通過(guò)港口1.4億噸的庫存來(lái)調節。即使鐵礦石缺口全部由高成本礦補充，因成本曲線(xiàn)上移帶來(lái)的礦價(jià)中樞上移也是5美元/噸左右?！?/p>
三是目前產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴重不均，下游微利甚至虧損現實(shí)不支持上游行業(yè)長(cháng)期高利潤的預期。根據鋼協(xié)統計的數據，1月份大中型鋼鐵企業(yè)噸材利潤132元/噸，比去年同期下降67.8%，是2016年上半年以來(lái)最差的水平。同時(shí)，鋼鐵下游如汽車(chē)、家電等很多行業(yè)也已持續虧損?！澳壳八拇蟮V中成本偏高的FMG完全成本(干噸不含折扣)在40美元/噸以下，和目前85美元/噸的礦價(jià)比，已經(jīng)屬于暴利?！辈苤緩妼Υ藷o(wú)不擔憂(yōu)，“后期礦價(jià)如果繼續上漲，礦山和鋼廠(chǎng)的利潤剪刀差將會(huì )繼續擴大，從產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配角度看，是不合理也是不可持續的?！?/p>
四是鋼廠(chǎng)的采購行為，不支撐礦價(jià)長(cháng)期維持高價(jià)位。最近因為礦價(jià)的快速上漲，國內鋼廠(chǎng)利潤快速回落，大部分鋼廠(chǎng)和品種只有微利，部分品種已存在虧損狀態(tài)。而且，在國內經(jīng)濟增速下行的背景下，國內鋼鐵行業(yè)將長(cháng)期維持微利狀態(tài)，鋼廠(chǎng)的采購模式也將隨之發(fā)生變化。鋼廠(chǎng)將擴大低品位礦或非主流礦使用，以降低原料成本，當前FMG礦折扣大幅變化即是證明。由于淡水河谷卡粉產(chǎn)量增幅較大(2000萬(wàn)噸)，且國內精粉復產(chǎn)積極，市場(chǎng)高品位資源供應充裕，給鋼廠(chǎng)加大低品位礦使用提供了客觀(guān)條件，港口庫存流通性得以加強。因此，今年鐵礦石港存較去年港存數據的意義和內涵已不一樣，將抑制礦價(jià)無(wú)理性上漲。
曹志強認為，當前短期礦價(jià)的快速拉漲，更多來(lái)自市場(chǎng)情緒的放大。
一方面，春節期間礦山尾礦權和港口關(guān)閉消息，引起掉期市場(chǎng)非理性波動(dòng)，推漲了礦價(jià)。春節期間布魯圖克尾礦壩礦權取消、圖巴朗港口被關(guān)閉，引發(fā)了市場(chǎng)對巴西政府進(jìn)一步加強對淡水河谷以外所有采礦業(yè)監管的擔憂(yōu)，而且更多是掉期市場(chǎng)止損盤(pán)引發(fā)的價(jià)格異動(dòng)，是非理性的波動(dòng)。
另一方面，市場(chǎng)炒作巴西發(fā)運量會(huì )大幅下降，目前已經(jīng)被證偽。巴西外貿部的統計數據顯示，2月份，巴西鐵礦石出口量為2890萬(wàn)噸，同比增長(cháng)21.6%。前期被關(guān)閉的圖巴朗港口已經(jīng)恢復正常營(yíng)運，發(fā)運僅僅影響了一周時(shí)間，并且當前的發(fā)運量還高于去年同期。另外，淡水河谷公司正針對布魯圖克的礦權也正在進(jìn)行申訴，因這里的尾礦壩并非上游式尾礦壩，布魯圖克采礦后期仍有可能再次進(jìn)行。
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