1月9日公布的中國12月挖掘機銷(xiāo)量為8,683臺（包括出口），較去年12月同比增長(cháng)20%（11月同比增幅為19%）。2013年全年挖掘機銷(xiāo)量達到114,783臺，同比下滑3%,略好于我們的預測（同比降5%）。
潛在影響1）國內銷(xiāo)量延續了8月以來(lái)好于出口的表現，12月同比增長(cháng)了25%（而出口同比下滑了19%）。2013年全年國內銷(xiāo)量同比下滑了3%（2012年全年同比降幅為38%）。我們維持2014年全年8%的銷(xiāo)量增幅預測不變，但指出近期推土機銷(xiāo)售放緩（10月/11月同比降幅為33%/22%）可能帶來(lái)一些下行風(fēng)險，因為從歷史情況來(lái)看，推土機是土方機械市場(chǎng)上的領(lǐng)先品種。

2）2013年外資品牌表現好于國內品牌：
卡特彼勒同比增幅位居首位：2013年銷(xiāo)量同比增長(cháng)25%,市場(chǎng)份額擴大1.9%至排名第二（市場(chǎng)份額升至8.3%）；
神鋼/小松/日立建機/沃爾沃銷(xiāo)量同比增幅高于平均水平，分別達到+4%/+2%/+1%/0%;但韓國品牌的市場(chǎng)份額有所下降，其中斗山/現代江蘇銷(xiāo)量較2012年回落10%/12%;
三一重工四季度銷(xiāo)售強勁推動(dòng)2013年全年銷(xiāo)售同比持平，市場(chǎng)份額擴大至13.7%,位居首位；但國內二線(xiàn)品牌表現落后，其中柳工/廈工/中聯(lián)重科2013年全年銷(xiāo)量分別下降8%/30%/60%。

3）我們看到西南部地區（四川/重慶）和華東地區（江蘇/山東）的增長(cháng)最為強勁，表現最差的是內蒙古/遼寧/山西等煤炭大省。

4）龍工位于我們的地區強力買(mǎi)入名單，公司2013年全年挖掘機銷(xiāo)量下滑29%,但叉車(chē)/裝載機銷(xiāo)售更為強勁的表現（2013年分別同比增長(cháng)24%/1%）起到了抵消作用。龍工的挖掘機銷(xiāo)售政策最為嚴格（即首付較高而信貸期較短），因其信用風(fēng)險最低且經(jīng)營(yíng)性現金流狀況最良好，龍工依然是我們在中國工程機械股研究范圍內的首選股。