根據工程機械協(xié)會(huì )數據顯示，2017年國內挖掘機銷(xiāo)量為140302臺，同比增長(cháng)99.5%，汽車(chē)起重機銷(xiāo)量約為20508臺，同比增長(cháng)119.22%。開(kāi)工角度來(lái)看，小松挖掘機開(kāi)工小時(shí)數約為1606小時(shí)，同比增長(cháng)5%。從挖掘機絕對銷(xiāo)量及其增速水平來(lái)看，當前的需求強度可與2009-2011年比肩。當前需求跟蹤下來(lái)呈現幾個(gè)特點(diǎn)：(1)需求景氣度仍然維持比較高的水平；(2)銷(xiāo)售渠道內目前庫存較低；(3)中大挖目前仍然處于缺貨的狀態(tài)；(4)核心零部件企業(yè)產(chǎn)能緊張。

漲價(jià)效應開(kāi)始蔓延，行業(yè)步入量?jì)r(jià)齊升通道

自2017年10月1日起，裝載機在行業(yè)內率先啟動(dòng)漲價(jià)，隨后，挖掘機和混凝土機械產(chǎn)品也相繼提價(jià)。本輪需求伴隨著(zhù)量?jì)r(jià)齊升的趨勢，我們認為核心原因在于：(1)微觀(guān)需求基礎改善，全社會(huì )保有量增速開(kāi)始負增長(cháng)帶來(lái)供給向下的趨勢，但投資增速穩步向上，形成“剪刀差”；(2)存量設備逐步出清，帶來(lái)了存量設備利用率的提升和盈利能力的改善；(3)成本因素推動(dòng)，鋼價(jià)及橡膠等價(jià)格持續上漲帶動(dòng)了產(chǎn)品價(jià)格提升。

液壓件產(chǎn)能瓶頸突出，國產(chǎn)替代進(jìn)程加快

從近期液壓件企業(yè)的訂單和排產(chǎn)情況來(lái)看，2017年以來(lái)，液壓件企業(yè)產(chǎn)能利用率持續提升，產(chǎn)能瓶頸十分突出。由于液壓件產(chǎn)能投放周期長(cháng)，所以液壓件的出貨水平逐步影響到了主機企業(yè)的生產(chǎn)速度，最終引致終端部分產(chǎn)品缺貨或者提貨周期變長(cháng)。在此背景下，國產(chǎn)液壓件企業(yè)進(jìn)口替代加速。

海外出口加快，受益全球需求復蘇

2017年是全球需求復蘇的拐點(diǎn)之年，我們從卡特彼勒和小松在全球的設備銷(xiāo)量增速水平可以看到，不論是工程機械設備還是采礦設備，2017年都經(jīng)歷了比較顯著(zhù)的需求復蘇，在全球需求復蘇的引領(lǐng)下，國內工程機械出口增速也同步放大，根據工程機械協(xié)會(huì )的數據顯示，2017年全年挖掘機出口銷(xiāo)量為9672臺，同比增長(cháng)32%。

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